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06-18
资本市场杂志社主办的“资本市场圆桌对话”冬季主题会议于2019年11月12日在资本市场杂志社经纬厅举行。
本次圆桌对话的主题是“危机中如何重拾投资者对上市公司的信任”。
上图为中国建设银行总行高级经济学家弗拉基米尔·孙兆东。
以下为演讲实录： 谢谢主持人。
萨总刚才说得很好，但是我的工作性质和萨总不一样，所以我必须先声明一下，因为这里的每个人都有监督领导。
我个人认为，要重新获得投资者的信任，首先要对上市公司的危机有正确的认识。
中国的“危机”由两个字组成，第一个字是“危机”，“危机”二字是通向成功的纽带，意味着危险变成了机遇；第二层含义是，没有抓住危机的“机遇”，危机就会变得更加严重。
即使没有提前发现危机，那也将是一次失败的危机。
就是这两个层次的意思。
刚才监管部门刘博士表示，上市公司的危机源于宏观、微观、中观三大方面。
首先从宏观上看，现在我们面临全球一体化和经济全球化，全球经济将呈现出开放传导、短周期、快节奏、波动性的特征。
在这些特点下，加入世贸组织后，我听说了美国的次贷危机，越南的货币危机，冰岛、迪拜、希腊的国际债务危机，美国的债务危机，欧元区的债务危机等等。
这些都会引起资本市场的涨跌，从而导致包括股票在内的资本市场的波动。
其次，上市公司面临的中观危机往往具有行业性。
20世纪90年代，显像管电视、松下等上市公司当时的利润非常好，但他们却面临着一场危机，那就是等离子液晶电视的技术替代品的出现。
如今，这些上市公司不少已经因技术创新而被淘汰。
上市公司。
第三个微观层面，我总结为几个方面。
马总监提到了产品危机，比如复星科技子公司的火灾危机，影响了投资者的信心；质量危机，如央视报道的东阿阿胶危机；还有减持危机，比如蒙牛在香港的公告。
股东及管理层减持当天股价下跌5.4%。
无论是宏观危机、中观危机还是微观危机，我们都需要针对不同的危机采取不同的处理方式，才能赢得投资者的信任。
信心比黄金更重要，投资者的信心更重要。
危机中上市公司信心之间存在辩证关系；上市公司在危机时缺乏信心的原因在于，上市公司缺乏信心就一定会导致上市公司的危机。
首先，上市公司高管层建立科学的应对危机的方法非常重要。
我今天刚刚翻译了美国花旗银行的董事长。
他在美国花旗银行工作了 53 年。
退休后，他写了一本书《走向世界的银行家》。
他写了关于作为国际银行家如何应对上市公司危机和国际债务的文章。
他在危机处理过程中拥有非常丰富的经验。
他表示，上市公司在面临危机时是一个非常好的工具。
这个工具是什么？是操作的密码。
他呼吁那些把自己视为局外人的上市公司高管袖手旁观，殊不知没有什么情况比危机更能激发活力。
他们应该积极面对危机并采取行动。
我个人也在商业银行和投资银行工作了18年。
我个人认为，上市公司首先应该有远见。
应该尽早预见问题，开始采取行动，预防问题发生，及早发现问题，提供可靠的预警，尽早建立窗口预警。
第二，上市公司要建立应对危机的长效机制。
1。
我个人认为，为了建立长效机制，上市公司董事会、监事会、高级管理层应该高度重视危机管理，建立专门的危机应对部门，增强投资者信心。
2。
制定真正有效的应对计划来应对危机。
百年上市公司应该建立自己的预警机制，包括危机公关预案和危机应对评估预案。
当危机来临时，要根据预警正确反应，及时处理，发现危机尽快解决。
3。
建立上市公司内部控制制度。
上市公司必须按照监管部门的监管要求，规范运作，增加透明度，有效遏制隐患的发生。
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