刚刚，一个超级投资平台诞生了
06-18
据投资界消息，9月26日，中科创星宣布，北京中科创星硬科技中小企业创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“北京三期”）基金”）已完成第一关。
金额11.65亿元，总规模25亿元。
北京中科创星创业投资管理合伙企业（有限合伙）担任基金管理人。
随着首笔签约的完成，中科创星成为国家中小企业发展基金第五批首批签约子基金。
今年是中科创星就任十周年。
回顾这一年，在中科院西安光机所从事产业化工作的米磊与中科创星共同发起成立，重点投资早期硬技术。
这是国内首个专注于硬科技创业投资和孵化的平台。
当时，硬科技在中国还鲜为人知。
十年磨一剑。
中科创星的创始人合伙人、米磊及其团队都亲身经历了中国硬科技赛道从冷清到火爆的全过程。
尤其是科创板诞生以来，创投圈子里几乎人人都在谈论硬科技。
如今，中科创星管理的资金总额已超过100亿，打造出庞大的硬科技版图。
正如米磊所说：“硬技术是时代的答案”。
LP总规模25亿，国家级母基金也投资了LP阵容。
具体来说，除了中科创星北京一期、北京二期基金老LP再投资外，三期基金还积极发展国家中小企业发展基金，最终汇聚了北京中关村科学城、河南汇融基金、常州基金等。
武进区产业基金、武进高新投资、长春金控、粤创、湘江国投、长沙投控等政府引导基金；还有陕西建工、唯品会等上市公司以及海南曼陀罗实业、道和投资等上市公司。
“中科创星之所以能够获得国家中小基金的信任和支持，归根结底是因为我们一直坚持做国家需要的事情，深耕硬科技，支持科学家创业，帮助国家解决关键核心技术问题。
”米磊感慨地说。
谈及新基金与以往的显着区别，米磊总结了三大突破——一是作为早期机构，赢得了国家中小企业基金等国家级母基金的青睐发展基金；二是市场化资本占比持续提高，LP构成均衡，资源丰富；更重要的是，十年来在科技成果转化和硬技术投入方面的探索得到了广泛认可，让北京三期基金实现了首关和总规模。
突破。
众所周知，今年人民币融资市场依然艰难。
据清科创投（5.HK）旗下清科研究中心统计，2020年8月VC/PE市场完成新一轮融资的基金总数同比下降44.5%环比增长8.2%；披露的募资金额为7300万元人民币。
，同比下降65.2%，环比下降20.6%。
米磊也承认挑战确实存在。
从整体募资环境来看，资金总量在减少，政府资金投资占比较高，不少市场化资金在观望。
其背后的原因是市场化基金对未来的不确定性高度警惕，投资决策趋于保守，导致市场存量资金不断减少。
面对挑战，中科创星选择寻找更垂直、对相关硬科技投资领域更了解、或者规模更大的基金来筹集资金。
新基金花了一年时间才完成初步设立，筹款过程也给米磊留下了深刻的印象。
他表示，一方面，有老LP继续寻求投资，甚至帮助中科创星引入新的LP，显示了中科创星对硬科技投资的高度认可。
另一方面，一些LP看到中科创星在硬科技领域的投资布局，会积极沟通和表达自己的投资需求。
在谈到下一步投资方向时，米磊表示，仍将秉承中科创星“探索科技成果转化路径”的初衷，继续坚持“早投资、小投资、硬技术投资”材料、能源、信息、生命、空间。
探索五个主要方向的前沿技术，“新基金仍致力于解决关键核心技术问题，推动产业转型，推动我国新一轮科技革命。
”半年内投资了19个较早、较前沿的项目，“稳中求进”。
”是中科创星今年最直观的总结。
上半年，中国股权投资市场的投资端仍处于低活跃周期，案件数量和金额都持续放缓。
清科研究中心数据显示，上半年共发生投资案例3起，同比下降37.5%；披露投资金额2.65亿元，同比下降0.5%。
42.0% 中科创星今年上半年累计投资19笔，投资金额近4亿元，重点关注新能源、新材料、半导体等领域。
值得一提的是，中科创星的投资布局除了一些后续投资项目外，还以投资前沿技术、早期投资、以及科学家创业等为主。
尚未蓄势待发，现在已逐渐结出硕果。
以今年爆发的AI大模型为例。
一批清华AI大模范公司率先涌现，其中包括中科创星参与天使轮投资的智普人工智能。
这是一家成立于2006年的初创公司，由清华大学计算机系知识工程实验室的技术成果转化而成。
米磊回忆说，当时中科创星团队根据行业研究判断，知识图谱和自然语言处理将成为深度学习之后的下一个重要技术方向。
智浦AI虽然刚刚成立，但团队在该领域积累了深厚的经验，拥有丰富的研究经验。
它非常前沿，非常强大，所以中科创星果断进行了投资。
如今，智浦AI不仅成为国内最早推出大型模型的公司之一，今年还获得了多轮融资。
最新一轮是近期完成的B-4轮融资，投后估值约为10亿美元。
在光电芯片赛道上，中科创星还拿下了典型的IPO——元杰科技。
这项投资始于2018年，当时米磊和他的团队收到了业界震惊的消息：元杰科技的25G激光芯片通过了客户验证。
这不仅表明该产品得到了客户的认可，也意味着国产高端光芯片取得了历史性突破。
在米磊看来，这是一件非常了不起的事情。
随后，米磊和中科创星的另一位合伙人元博轮流参观元杰科技。
“首先让创业者感受到被理解和认可，然后慢慢地谈论投资人的想法和想法。
只有这样，两人的关系才能真正破冰。
”米磊分享道。
时隔近两年，中科创星终于找到了源杰科技的融资窗口。
2017年，中科创星作为领投方参与元杰科技的A轮融资，并成功拿到估值增长拐点前的“门票”。
今年12月，源杰科技成功登陆科创板，最新市值达1亿元，发行市值翻倍。
目前，投后赋能已成为VC/PE“内功”的重要组成部分。
据米磊介绍，中科创星成立第二年就开始提供投后服务，形成了软服务+硬服务一体??化的投后赋能体系。
具体来说，软服务是指常规意义上的投后服务，包括宣传、培训、融资、产业对接等。
其中，培训团队主要针对硬科技公司的CEO，为他们提供相应的培训服务；而行业对接板块则致力于连接行业领先的客户资源，帮助企业获得订单；品牌推广板块积累了适合科技企业的品牌打造方法论和宣传资源；融资团队贯穿天使+、VC、PE、Pre-IPO等企业的整个成长过程。
硬服务是指为企业提供专业化、定制化的研发场地，甚至是硬技术研发和产业化所必需的专用设备设施。
它们是传统投后服务的升级和迭代。
例如，所投公司Severus于2016年开发出半极性氮化镓材料，历时三年才达到量产阶段。
但缺乏生产所需的MOCVD（金属有机化学气相沉积）外延炉设备。
无法实现批量生产。
随后，在中科创星和陕西光电领先研究院的帮助下，今年3月成功启动规模化生产销售，良品率超过95%，成为全球首家量产工业化的企业。
级半极性氮化镓材料。
回顾过去十年，米磊得出的结论是，中科创星的投资策略从未改变。
他不追求热门话题，而是一步步做好科技成果转化和硬技术投资，不断提高前沿技术投资判断能力，做好前沿技术投资。
边缘技术。
长期耐心的资本。
“面对日益激烈的竞争，中科创星在投资市场上??坚持非共识原则，充分发挥自身优势，选择投资更早、更前沿的方向。
”中国的硬科技常年走在风险投资的前线，米磊个人感受到一些变化正在悄然发生。
他分享了两个明显的趋势。
一是硬科技关注度提升，投资硬科技的机构数量大幅增加。
与此同时，投资科学家创业的机构数量也大幅增加。
其次，CVC呈上升趋势。
大多数传统金融VC面临的是CVC。
往往处于劣势。
米磊坦言，在硬科技投资时代，投后服务是拉大投资机构差距的关键之一。
对于投资机构来说，大家需要不断提升专业水平和赋能能力。
从中科创星的做法来看，硬科技的投资者必须更多地依靠自己的修养。
一方面，要有培养人才的土壤和能力，让投资者能够接触到科学家界、产业界，互相交流。
在类似的话语系统中进行交流。
另一方面，投资者需要足够长的时间才能在投资实践中逐步理解并总结提炼出有效的方法论。
半导体行业一直是投资者讨论的焦点之一。
在米磊看来，当前半导体行业整体正处于调整和分化期。
尽管当前全球经济形势不够乐观，但从科技史或经济史的角度来看，基础产业和关键产业在经历周期性波动后仍将进入新的繁荣时期。
因此，他判断，未来几年，随着5G/6G通信、人工智能、智能穿戴设备、自动驾驶汽车等各个新兴领域的发展，半导体行业整体将保持稳定增长。
不过，米磊也提醒，半导体投资现在已经进入2.0时代，市场正在向更难、更新、更前沿的方向进行投资。
只有高技术壁垒和战略性新技术才有更大机会获得资金。
低端项目融资相对困难。
他认为，由于国内半导体市场还存在一定的技术差距，初创企业可以继续攻克先进工艺，或者开发新材料、采用新的设计/封装工艺来延续“摩尔定律”；还可以更进一步，“另辟蹊径”，寻找“超越摩尔定律”的技术，比如光子技术、量子技术等。
接下来，关于如何投资硬技术，中科创星团队给出了详细的方向计划——在信息领域，看好基于光子技术的相关技术，如光量子计算、光互连、高速激光器等；在能源领域，寻找能够提高能源转换效率和能量密度的技术，如钙钛矿、新型电池、储能等，以及可控核聚变产业链等相关标的；在材料领域，重点关注材料多种性能的融合，如聚合物、碳纳米和超导材料等；在航天领域，我们将继续聚焦智能、高速、战略性技术方向，如自动驾驶、电动垂直起降、商业航天等；在生命领域，我们将重点关注延缓衰老、抑制癌症疾病等重大前沿技术，如mRNA、基因编辑和再生医学。
站在现在，米磊确实感觉整体融资环境不太乐观。
对此，他向企业家强调：冬季要适当控制规模，不要急于扩张。
“最重要的是苦练内功，聚焦核心业务，提高自己的竞争力和生存能力。
”他的话虽然简单，但却很实用。
亲身经历了中国硬科技投入的起起落落，米磊深有感触：中国经济社会的转型与跨越离不开科技创新。
只有推动科技革命，中国经济才能进入新一轮繁荣，创造国家更加美好的未来。
中国工业的向上攀登就是“强筋健骨”。
言语间，这支球队正在走向更广阔的星海。
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