HTC任命Yves·Maitre为CEO，曾担任Orange副总裁
06-18
【VC“死亡”系列】 投资是一场考验坚韧的游戏，需要团队稳定持续地“处于状态” 。
我们记录他们过去的辉煌，也记录他们的死亡和濒临死亡。
水土不服是每个外企进入中国都可能遇到的问题，比如Google、Uber、Yahoo…… 在VC/PE领域，水土不服的机构也存在，比如CVC、我们今天的主角——KPCB（KleinerPerkins Caufield & Byers）。
今天，KPCB进入中国已经10年了。
虽然曾投资过京东、启明星辰、宜信、融通、喜马拉雅、秒拍等成功案例，但由于管理层变动，今天的凯鹏华盈中国已今非昔比。
然后开展新的投资业务。
与进入中国的美国顶级投资机构红杉中国和经纬中国相比，KPCB的中国业务一度“不能说完全失败，但确实表现不佳”。
这或许是对KPCB最客观的评价。
来势汹汹 KPCB成立于2006年，是一家美国风险投资基金。
率先承接各大名牌大学的学校物业投资业务。
据公开资料显示，在进入中国之前，KPCB已投资并支持了多家创业公司，包括AOL、Amazon、Pharmaceuticals、Compaq、Google、Intuit、Juniper Networks、Netscape、Lotus Software、Sun Microsystems（SunMicrosystems）等当时，KPCB投资组合中的多家公司已成功上市。
进入中国是KPCB合伙人John Doerr经过多年思考后做出的决定。
据悉，从一开始，约翰·多尔就带领团队在中国进行了多次调查，深入了解中国国内的创业和投资环境。
2019年4月，KPCB宣布正式进军中国市场，推出首只海外基金——KPCB中国基金，并首次正式推出KPCB中国品牌。
凯鹏华盈中国基金由赛富投资前合伙人周志雄和华盈基金创始人兼总裁合伙人茹林奇共同领导，专注于信息技术、绿色科技和生命科学领域。
周志雄和茹林奇都是在创投圈摸爬滚打多年的资深人士。
在加入凯鹏华盈之前，善于寻找高科技、医疗和消费行业投资机会的周志雄曾参与盛大网络，有橡果国际、ATA、世鑫电子等众多成功投资案例，中国银联支付和全球雅思；茹琳琪更为出色，不仅连续两年被评选为中国创投行业年度最佳企业家，作为投资人之一，她的投资项目还包括阿里巴巴、西城传媒、百度、中国网通、分众传媒和华友世纪。
风云突变 含着金钥匙出生的克莱珀却辜负了自己。
这或许是其衰落的根本原因。
在凯鹏华盈成立三周年之际，茹琳琪在接受网易科技专访时表示：“我们已经成功参与投资了20多家公司，同时我们正在管理一些我们的前辈团队投资的公司。
企业有20多家，那么就有近40家企业了。
” 但就3亿美元基金的具体表现而言，“没有成功退出案例”却成为外界诟病的一个指标。
那时的茹琳琪。
她的态度看似清醒、平静，但明显缺乏自信。
她表示：“KPCB的主要投资对象是初创企业（Early Stage），同时也针对一些快速成长的企业（Speedups），即投资后一个季度营收可以达到1亿美元的企业近年来，无论是企业家还是媒体都非常重视融资的速度和数量，大部分交易都以IPO为主。
” 经验丰富的管理团队让人很难去质疑凯鹏华盈的投资愿景。
Perkins Caufield & Byers，但当一个团队中经验丰富的人太多时，谁来做最终的决定就成了一个问题。
关于KPCB进入中国的第四年，一位资深行业观察人士曾表示，“KPCB还没有。
”迄今为止显示出清晰的投资背景，并且没有令人印象深刻的标志性案例，很难相信它来自于投资了谷歌、亚马逊、EA和Sun等优秀项目的Yu。
”最“著名”的失败案例是PPG。
曾有人分析过这家公司失败的原因：创始人李亮表面上是搞电商的，但配套的物流仓储都是他自己的公司，或者是和他有间接关系的。
他不断为这些公司提供支持。
赚钱的时候，投资者的钱就变相收费进入自己的名下。
钱全部转走了，李亮也不见了。
他从一开始就有预谋，准备收钱。
他聪明、勤奋、有执行力，但出发点并不纯粹。
给VC的教训是：尽职调查中，人性调查是最难也是最重要的！ 凯鹏华盈中国的消失 九年前凯鹏华盈成立时，有媒体写道：“我和投资界的几位朋友聊天，惊讶地发现外界根本不知道KPCB中国的评价比较一致，主要有三点：第一，这么多年没有特别印象深刻的案例，投资风格也很模糊；第二，决策机制缓慢。
总部干预太多；第三，团队变化很大，除了少数合伙人，人才流失得很快。
” 事实上，连合伙人都走了。
先左的Kleiner Perkins Caufield & Byers宣布成立凯洲创投，并在约翰·杜尔的同意下拿走了他在Kleiner Perkins Caufield & Byers的7个项目，这与团队的离开有很大关系。
没有核心boss。
“双核”模式让凯鹏华盈的融资节奏非常不一致。
他和茹林奇虽然都是投资老手，但风格却截然不同。
借用某LP的话说，“我不太看好你们两个能长期合作，你们的个性太强了。
”这是一个预言； 同年，凯鹏华盈创投合伙人徐传胜也宣布离职，加盟当时刚刚进入中国的经纬中国基金，成为后者第三位管理合伙人； ，刚刚晋升为凯鹏华盈合伙人的吴云龙也选择了经纬创投。
离职后，再次被问及凯鹏华盈相关问题时，吴云龙曾这样说道：“一个国外品牌VC要想在中国取得成功，首先必须形成自己的文化，然后拥有自己的文化。
”明确方向。
” 至于被誉为中国主流VC界“第一女领军人物”的合伙人茹琳琪，虽然官方没有透露她辞职的消息，但她确实已经消失在公众视野中很长一段时间了。
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