沛耀铭科技完成Pre-A轮融资，开拓保险风控领域市场
06-18
投资圈（王晖）据12月4日消息，由清科集团主办的“第十三届中国股权投资年度论坛”今日在京举行。
会上，清科集团发布年度VC/PE报告显示，企业并购重组已成为VC/PE主流退出方式。
报告指出，VC募资规模持续下滑，人民币基金占比超过90%，而VC投资也呈现反弹趋势。
互联网/互联网金融、电信及增值服务/移动互联网、生物科技/医疗健康、清洁科技、消费等几大行业受到资本追捧。
报告还显示，PE基金募集资金依然困难，但已同比恢复，主要受益于今年房地产基金热潮。
今年11月，新募PE基金类型中，房地产基金数量跃居第二位。
从募集资金金额来看，占比40%，仅次于成长基金（50%）；从募资金额来看，房地产基金也跃居第二位，占比34%，仅次于成长基金（50.3%），高于并购基金和夹层基金。
与此同时，PE投资也逐渐走出低谷，并呈现上升趋势。
此外，境内IPO暂停倒逼VC/PE机构，退出方式呈现多元化趋势，中概股海外上市日渐盛行。
VC/PE募资与投资呈现反弹趋势，退出多元化 VC/PE募资持续困难，但同比有所回升。
截至今年11月，外币基金募集数量达到36只，同比增长33.3%，人民币基金募集金额同比增长21.1%。
VC/PE投资已走出低谷，呈现上升趋势。
截至今年11月，人民币投资总额同比增长28.7%，外币投资案件数同比增长15.4%。
截至今年11月，VC/PE投资退出呈现多元化趋势。
其中，并购占比32%，成为最主流的退出方式。
此外，股权转让、管理层收购、IPO、回购等渠道也成为重要的退出方式。
大资管时代，PE正在走向多元化、细分化路径 多元化路径。
在当前股权投资业务难以取得好成绩的行业背景下，PE机构创新业务模式，设立了多类型基金，如房地产基金、并购基金、夹层基金、二级市场基金等，以开拓新的盈利空间，与原有股权投资业务产生协同效应，布局资产管理全产业链。
PE机构正在从单纯的股权投资向资产管理、财富管理、资源配置等多种形式转型。
分段路径。
随着金融机构大资管政策的出台，包括允许符合条件的VC/PE机构开展公募基金业务，为少数大型VC/PE机构提供了多元化的机会，但对于大多数专业或中小型机构来说VC/PE机构，对于PE机构来说，没有太大的实际意义。
对于专业化或中小型VC/PE机构来说，未来的发展方向在于专业化。
专项资金，细分行业，重点关注早期或细分机构发展点。
境内IPO暂停一年，中概股海外上市火爆 境内IPO暂停一年多，中概股海外上市逐渐走出阴霾。
截至11月底，共有47家企业登陆香港或美国资本市场，融资达2100万美元，企业数量和募集资金金额均呈现同比反弹。
值得一提的是，仅10月至11月，就完成境外上市24起，超过前三季度总数，复苏趋势明显。
今年下半年，去哪儿网、58同城、彩票网、九邦数码等中概股都将在海外上市。
中国上市科技股出现复苏迹象，中概股有望迎来窗口期。
中概股上市浪潮给背后的投资机构带来了巨额回报，SAIF、GGV、DCM等外资机构利润突出。
互联网行业进入并购时代，企业并购重组为VC/PE提供了新的退出机会 今年11月，中国企业共完成并购交易、涉及总金额6亿美元。
预计全年水平将超越年初以来的历史记录。
企业并购热情持续升温，为VC/PE投资退出提供并购渠道。
今年前11个月，互联网行业共发生并购交易47起，涉及金额达46亿美元，已超过历史水平。
其中，百度19亿美元收购91无线的交易尤为引人注目。
互联网行业已经进入并购时代。
一方面，VC/PE手中的大量互联网项目急需退出；另一方面，互联网企业的高成长性也受到上市公司等买家的青睐。
近十年来，中国PE机构回报率接近20%，正在从“低风险高回报”转向“中风险中等回报” 近十年来，整体回报率我国PE行业占比已近20%，明显高于其他资产配置。
根据清科数据库收集的数据，中国VC/PE市场共有LP，包括富裕家族、高净值人士、上市公司、保险基金等，披露的可投资总额为9300万美元。
目前我国PE行业正从低风险高收益向低风险中等收益转变，并有向中风险中等收益转型的趋势。
此外，Pre-IPO项目的稀缺迫使PE机构转向早期投资或参与二级市场定向增发，项目收益较之前大幅下降。
IPO退出渠道狭窄，PE机构寻求并购、转让、回购等多种退出方式。
此外，投资成本增加，退出回报受到显着影响。
国内IPO重启在即，或将再次引发新一波VC/PE投资退出 2019年11月30日，证监会、国务院分别发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》和《国务院关于开展优先股试点的指导意见》，从11月2日开始，此前暂停的境内新股发行即将重启。
预计到今年1月，将有约50家企业陆续完成手续并上市。
中国PE市场总投资占GDP的比例不超过0.5%，每年低至0.3%。
对于全国PE来说，这一比例仅为0.5%。
与欧美等发达市场的股权投资规模相比，我国股权投资市场未来发展空间巨大。
我国PE机构数量众多，但规模不经济、成立时间短、投资经验少。
总体投资水平仍处于探索阶段，还有广阔的提升空间。
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