UMU完成1亿元C2轮融资，婺源资本投资
06-17
先从这一幕说起——不久前，春华蓉清（成都）股权投资合伙企业（有限合伙）完成工商注册。
这是成都高新区QFLP基金引入的首只LP。
至此，另一家领先机构春华资本已抵达成都。
这背后，我们看到了一个经常出现的人物——策源资本。
过去的一年里，不少投资人都向投资界谈起这个名字。
策源资本成立于2019年8月，是成都高新区重点打造的产业投资平台。
自成立以来，就承载着打造高新区五年亿元产业基金集团的使命。
初出茅庐，手段却相当老练——短短一年多的时间，策源资本投资超过60亿元，参与设立总规模超亿元的产业基金集团，覆盖40多个领域风险投资机构。
尤其是年末，策源资本相继宣布签约沃赋睿鑫基金二期、北京中科创兴硬科技中小企业基金、纪源资本三期基金、银山资本人民币二期基金、深圳鹏元基石基金等。
短短两周时间，这年轻的 LP 卖掉了五位 GP。
与此同时，策源资本参股的春华蓉诚（成都）股权投资合伙企业（有限合伙）、鼎晖VGC创新成长基金三期、维梧健康产业基金也完成工商注册或募资。
放眼整个行业，这样的效率并不多见。
这样的场景给VC/PE圈子留下了非常深刻的印象。
年度最强LP：两周内密集投资近10家GP 让我们把时间拉长一点：今年1-8月，策源资本完成了19只子基金的决策，基金组建规模总计42只亿元。
此后，正如前文所述，策源资本在年底加速签约合作，囊括了国内几乎所有头部机构。
回溯到年初，成都高新区优化营商环境大会提出，设立每年总规模不低于1亿元的产业基金，并用5年时间打造一个总规模超过1亿元，全力优化营商环境。
六大生态系统力争用2-3年时间将高新区打造成为国家投资机构的热土和科技创新和产业发展的高地。
这3000亿谁来管理？ 2019年3月，在成都高新区党工委管委会的决策部署下，策源资本应运而生。
作为高新区重点产业投资平台，策源资本围绕电子信息、生物医药、数字经济等主导产业大力发展产业资本，肩负着打造高新区产业基金集团的重要使命。
五个月后，它正式成立。
从此，策源资本登上了中国创投历史的舞台。
当时，随着基金投资模式的普及，引导基金在全国遍地开花。
以政府引导资金为主的国有产业资本迅速成为地方经济发展和产业结构调整的重要支撑。
在安徽合肥被网友誉为“最佳创投城市”的同时，北京、深圳、上海、苏州等城市的引导基金也有一些成功经验。
作为行业新人，策源资本团队先后走访了深圳市财政局、深圳创投、前海母基金、成都科技创投、成都新经济发展研究院、御前咨询、合肥实业投资、合肥高新投资、苏创投、元和控股等学习交流，不断进化管理经验。
综上所述，策源资本的投资运作坚持三大原则：一是围绕成都高新区主导产业布局，充分发挥国有资本引导作用，推动高质量发展。
高新区的发展；二是招商引智，助力构建产业生态系统，促进产业、人才、技术、资本在高新区深度融合。
三是市场化运作、专业化管理，引优育强，精准发力，扎实推进产业圈和强链建设。
策源资本自成立以来，坚定引导国有资本，实行市场化运作。
去成都募资时，GP最关心的就是投资比例。
为了最大限度培育产业，产业基金可以贡献很大比例的资金。
单个子基金的投资比例原则上不超过基金规模的30%。
但对做强做大高新区三大主导产业起重大作用的项目资金，原则上投资比例最高可放宽至不超过50%。
同时，产业基金的回报投资认定标准的维度也非常多元化，包括投资当地项目、吸引优质项目落地、优质项目后续投资金额等。
..，都在投资回报认定标准中考虑。
不过，GP的产业实力也受到了更严格的考验。
策源资本对于GP的选拔有明确的策略，即白马机构打基础、黑马机构助推、垂直领域龙头赋能。
“一个方向是大白马，每年我们都会特别关注清科等机构的排名，进入清科前20的机构都是推荐生。
第二，我们也在看细分赛道，包括美团龙猪、像博这样在垂直赛道有出色表现的华为哈投机构也欢迎大家与我们联系。
第三，我们也在寻找市场上的黑马。
”策源资本总经理李晓波曾表示。
。
如今，策源资本已经形成了豪华的GP朋友圈，其中包括高瓴资本、深圳创投、联想、鼎晖、大辰、中国科创星等领先机构。
正如成都这座城市的开放氛围一样，策源资本也经常主动出击自己喜欢的机构。
中科创兴创始合伙人米雷至今印象深刻。
在一次线上活动中，中科创兴的硬科技思考与实践得到了李晓波总经理的肯定。
当时他主动邀请我们来成都合作。
不久，他成为中国科技之星北京三期基金的LP。
“后续，中国科技之星推荐的项目在成都落地，策源团队也热情响应，介绍产业政策，陪同项目选址。
不久前，策源资本再次发布公告，拟推出此次主题遴选成都高新区微波射频产业基金，基金目前正在遴选管理机构+直接投资打造产业新格局。
2016年，成都高新区成为全国首批设立的“高新技术开发区”之一，经过30多年的发展，成都高新区已逐步形成三大龙头。
产业集群：电子信息、生物医药、数字经济 根据科技部中国生物技术发展中心发布的《中国生物医药产业园区发展竞争力评价及分析报告》，成都高新区园区综合竞争力排名第三，位列第一。
与北京中关村和苏州工业园区。
因此，策源资本从一开始就决定从成都本土优势出发，布局电子信息、生物医药、数字经济三大主导产业，重点关注智能网联汽车电子、军民融合、航空航天、人工智能、关键技术等领域。
材料与设备、生物医药等子行业。
从资金配置来看，成都高新区产业基金计划投资电子信息产业约40%、生物医药产业约20%、数字经济产业约20%、消费电子约20% 、AI机器人、精密仪器制造、航空经济等行业包括未来产业。
如何在现有优势的基础上，加大资金的产业集聚效应？在策源资本内部，他们把这一策略称为“内培外引”，即对内加大对本土优质企业的覆盖；对外，吸引更重、更大的企业来成都发展。
具体来看，在产业基金方面，与市场上其他同行相比，策源资本的投资网并不广。
而是按照地图，先梳理高新区现有重点产业地图，然后在此基础上倒推深挖。
组织填补关键细分，从而达到事半功倍的效果。
比如在电子信息方面，策源资本重点关注高端功率半导体和光电芯片，梳理了睿视创新等项目。
后来通过这些项目，我们主动联系了春华资本、中金启元等机构。
同样的玩法基本上可以复制到各个产业领域。
在梳理传奇生物、药明康德等重点招商项目的过程中，策源资本也发现了与维梧资本的合作机会。
最后，在维梧资本首支近百亿元基金中，策源资本作为唯一的地方政府平台，联合多家领先的保险机构参与了维梧资本基金的第二轮投资。
还有数字经济领域。
在智能网联汽车产业基金的筛选上，策源资本主动吸引了吉利、蔚来、小鹏等CVC团队，以及中信建设资本、中金资本等子行业龙头机构。
云慧资本等专注智能网联投资的机构参与评选。
除了三大主导产业外，策源资本还在人工智能、卫星互联网等未来产业探索成都高新区的布局。
基于高新区产业发展要素匹配，策源资本重点寻求微波射频领域的突破，通过嘉纳海威、瑞迪微、华芯等区内企业联动该领域的主要企业。
天威、瑞芯盛通。
投资机构，如北京华控、国投创合、中电科投等。
这样做的好处是企业反向链接机构经常能接触到最专注细分赛道的机构，从而挖掘到优质项目早些时候在他们的项目池中。
于是我们看到，在投资了一批龙头机构后，瑞博科光电、货拉拉、君实润嘉、傲天科技、元测信息等明星企业迅速被带入高新区。
另一方面，随着近两年政府引导基金直接投资逐渐成为主流策略，策源资本也加大了直接投资的投入力度。
首先，策源资本瞄准主导产业的生态引领者。
例如，2016年以来完成了绿叶项目、花红项目等链条主体产业化项目的投资实施，促进新旧动能转换，带动产业链升级，增强吸引力上游企业落户成都。
二是瞄准行业赛道的个人冠军。
比如，今年以来，我们吸引了高端5G基带芯片公司新基带、碧博科技、通用GPU龙头公司摩尔线程等项目的投资，可以有效弥补高端5G基带芯片公司的短板。
末端芯片。
卫星互联网赛道投资银河航天、傲天科技、创智联恒、国星航天等项目，覆盖有效载荷、卫星等产业链关键环节；三是瞄准产业生态协同，如推动与卡尔动力的合作、智投华科技、国汽智能终端等项目助推了智能驾驶产业加速发展，加强了数字化布局。
经济算力基地、云计算、人工智能、计算机软件等产业，完成了易思微计算、微博等产业的建成。
投资了尔视界、考拉悠然、赛美特等项目。
产业格局正在悄然显现。
2017年策源资本投资36个行业，投资金额超50亿元； 2017年设立产业基金30只，基金规模超亿元。
新兴产业争夺战。
成都的崛起。
成都正在努力扭转局面。
2020年1月10日，成都宣布，京东方第8.6代AMOLED生产线项目正式签约并落地成都高新区。
项目总投资约1亿元，规划占地约1000亩。
计划产品为第8.6代AMOLED面板。
作为成都打造“世界柔性谷”的标志性项目，建成后，成都将成为全国最大的柔性面板生产基地，助力成都新型显示产业未来总产值突破亿元。
早些年，随着电子信息产业的爆发，这座西南小城一举进入万亿级产业俱乐部。
此后，不断聚集的产业机会、旺盛的人才需求、舒适悠闲的生活氛围吸引了无数一线城市。
年轻人。
但挑战也随之而来：支柱产业在精细化、生态化方面仍落后于几个主要超一线城市；而新兴产业规模还不够，缺乏重量级产业。
正如一位曾在当地创办公司的芯片企业家评价：“成都拥有中西部地区领先的集成电路产业优势，近年来聚集了上下游产业，构建了较为完整的半导体产业链。
”芯片设计领域发展尤其迅速，但与半导体行业发达地区相比仍存在一些差距，如本地流片能力不足、高端芯片架构师缺乏、端到端的技术落后等。
产业链不够强大。
”这是成都产业困境的一个缩影。
为此，成都开始聚焦优势产业，努力做大做强产业生态。
2018年，成都正式提出打造电子信息及装备制造、集成电路、智能终端、高端软件、汽车制造、轨道交通、航空航天、生物医药、绿色食品、新材料、能源和新材料等两个万亿级产业集群。
环保装备等10多个千亿级产业集群； 2016年，高新区提出了千亿元产业集群五年规划。
年初，成都GDP首次突破2万亿，成为第七个进入“2万亿俱乐部”的城市。
与此同时，该市已经开始关注风险投资，并在2016年迎来了风险投资行业的爆发期。
当时，成都高新区产业基金计划参与子基金、贝尔资本、道源资本等四家知名投资机构亮相成都。
由此，成都大规模的招商引资拉开了帷幕，多只母基金已启动或宣布入选。
短短一年时间，他们已与20余家不同背景、不同投资领域的国内领先机构签约。
同时，成都推出以天使基金中基金为切入点的“金熊猫创投日”，将每月18日定为创投日，联动投资机构、基金中基金、联盟协会等开展投融资活动，搭建产业融资对接平台；结合一系列服务措施，打造“基金+政策+服务+平台”四位一体的创业投资服务载体。
——这样的场景，体现了成都招商引资的迫切需要。
“今年成都的创投活动让人耳目一新，创投机构的密集引进、项目的频繁落地，展现出浓厚的‘西部’引力和‘成都’活力。
”国外某知名VC机构也说了一个细节——每次带被投企业参观园区时，都能看到规划不时更新，一批新企业会加入到园区名单中。
数月内落户成都的企业。
这对成都形成了“头部效应”。
鼎晖投资创始合伙人、鼎晖VGC管理合伙人王林曾分析：“顶级基金聚焦并实际上控制着很多资源。
因为大基金投资了数百家公司，所以可以通过这个渠道引进龙头企业。
他们进来之后，会形成产业集聚效应，能够带来大量的资源。
“面对成都目前的创投环境，‘招大企业、吸强企业’仍然是一个巨大的挑战。
”市场化机构现在非常谨慎。
，大家都在等待、观望。
很多市场化机构并没有投资往年估值较高、产业结构发生变化的项目。
希望地方政府加大投入。
这是我们的难点和痛点。
”李晓波曾坦言。
回望这一年，城市命运之战已经打响。
深圳、合肥、广州、上海、重庆……一个又一个城市开始此外，地方政府招商引资机构也纷纷介入。
中国正在经历一场波澜壮阔的产业转型，“逆势而上改变命运”的机遇摆在所有城市面前，看似悠闲自在的“天府之国”正在一个又一个翻山越岭。
投资界，作者：吴琼、杨文静，原文：【本文原创于投资界，网络转载须注明来源投资界（微信公众号ID：PEdaily）及作者姓名文章开头。
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