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06-06
投资界12月1日获悉，博奇资本今日正式宣布完成二期人民币基金首轮募资。
，后续LP已确定，将于近期全部关闭。
主要投资者包括新消费领域企业创始人、新消费上市公司等。
早在今年6月启动募资时，丰桥资本一期的主要LP就全部追加投资，两三周内完成了关账的首笔5亿元投资。
枫桥资本成立于2019年9月，自诞生之日起就沉浸在中国新消费投资浪潮中。
无论外界如何浮躁、喧闹，这支球队却出奇的平静和从容。
三年来，精心打造了一幅别样的投资画卷，投资了泡泡玛特、酷客音乐、Inside and Out、端木良金、YIN隐、moody虎、帝罗美瞳等一系列新兴品牌， SNOW51、十二光年等，枫桥资本超过80%的项目由第一机构投资者独家或领投。
其中，市值一度突破千亿的泡泡玛特无疑是最经典的。
回顾与创始人王宁十年的酸甜苦辣，丰桥资本创始人合伙人屠铮将其比喻为“兰花香”，这也代表了丰桥资本早期投资的基本艺术——十年呵护，你终于会看到你的美丽。
兰花是屠铮最喜欢的花卉品种，而金银花是最难培育的品种，这形成了该基金固有的独特品质。
创投圈总是风风雨雨，人来人往，但风桥资本却有一种难得的克制，像一朵娇兰，与东风和谐，与天气相应；对于创业者来说，枫桥资本是源源不断的水，精心培育，静待花开，“选好花苗，适时施肥浇水，等待陪伴多年，才能验证是否这家公司是一朵优质兰花。
”前两周大幅引发新消费 精品VC的投资艺术 这是枫桥资本成立三年来的又一次进化。
与两年前4.1亿元的一期基金相比，蜂桥资本二期人民币基金规模扩大了一倍多。
“速度非常快，超出了预期。
”在谈到融资时，屠铮表示，“最初的融资规模定在500至6亿元人民币，但第一期LP非常支持，两周内确认的金额已经超过了目标金额。
”筹款寒冬，这样的数字和成绩似乎相当罕见。
更多细节被泄露：人民币基金二期，丰桥资本仅用了两周时间就首次确认LP成交，首轮大幅超募至5亿元。
在本次募资中，LP表现出了高度的信任和热情。
一期基金的主要LP均参与了二期基金的再投资。
第二期LP总数不超过8家，所有LP平均投资金额不低于1亿。
元，老LP再投资平均投资金额增长2.5倍。
与一期LP由企业家和市场化机构组成不同，丰桥资本二期的资金主要来自创始人这个新消费领域的企业和新消费上市公司。
对于这样的构成，屠铮表示：“基金现阶段的这种LP结构可以持续帮助所投资的早期消费企业进行多元化服务，同时相对灵活的资本属性更有利于优化回报。
”新基金准备就绪，丰桥资本将如何投资？投资界获悉，丰桥资本人民币二期基金仍将坚持精品VC的形式，继续专注于以品牌为核心的新消费投资，并适当加大对消费供应链、消费科技领域的投资，从而打造新消费生态基金。
同时，在后续的消费投资中，丰桥资本单笔最高投资金额也从1万元扩大至1万元。
这也意味着，在早期投资的定位下，丰桥资本将加大对优质项目的后续投资。
这样的策略转变源于屠铮的两个想法。
第一，“如果我们投资第一轮的项目，优秀的企业就会生根发芽，不断成长。
如果我们不继续投资，那就太遗憾了。
所以，我们会在接下来的项目中选择最好的。
”并加大投资力度。
”另一方面，如果你长期沉浸在消费领域，你一定会遇到更多的机会。
“因此，当我们遇到符合丰桥价值观的中期或成长期公司时，我们也会投资。
”弹药充足，丰桥资本迅速行动。
截至目前，枫桥资本已完成8家投资，包括椒侠、SparkX一言科技、寻梦科技、端木良锦、moody虎、烟雨集团、十二光年、两只兔子等新公司。
消费领域的领先公司。
人们在进行消费投资时，往往会采取美元和人民币基金并行使用的策略。
此次屠铮还透露：“不排除未来某个时候时机成熟时，蜂桥资本将推出首只美元基金。
”他判断，随着民族自信心的不断增强，中国必将出现一批深入人心的人。
出海的新品牌，美元资金渠道有利于中国品牌的海外扩张战略。
“如果时机成熟，可能有必要建立一个美元基金。
”坚守灵魂价值观，做最早的价值发现者，交出一份什么样的基金？ 2006年，屠铮和常鑫因投资相识，选择自主创业，共同创立了丰桥资本。
“2020年，我深深感受到，中国即将迎来新一波消费浪潮，与2019年推出的相比，这一波浪潮将会更加猛烈，影响也会更加深远。
同时，我们希望成为一个不受外界因素干扰、自组织结构减少熵增的纯粹基金。
”屠铮在谈到成立基金的初衷时这样说道。
蜂乔是一种崇尚纯洁、高雅的珍稀兰花品种。
但该品种栽培困难，7至10年才开花一次。
其品种只有在开花时才能确定。
它的培育和开花过程也解释了早期投资的底层逻辑。
兰花生长在远离喧嚣的深山里，不艳丽，不招摇，却有一股清香。
这与丰桥资本的追求不谋而合——打造一支不受外界杂音干扰的纯粹精品基金：严控规模，不追潮流，做最早的价值发现者。
对于早期创业者来说也是如此。
兰花越贵，最终开花就越需要耐心和细心。
这就是丰桥资本之名的由来。
在繁华的创投圈，Orchid的特色充分融入到该基金的成长基因中，并延伸到其投资风格和成员公司中。
“这个市场比较复杂，但我们一定要坚守初心，我们挑选的创业者特点也比较整齐。
”沉浸在中国新消费时代的浪潮中，丰桥资本像雕刻艺术一样致力于消费投资，深深地挖掘，第一个发现它，并长久地持有它，牢牢地陪伴着它。
。
屠铮表达了他对投后服务的理解，“关爱被投公司最好的方式，不是看到相关资源就去嫁接这家公司，而是站在别人的角度思考，发自内心的精心挑选和筛选，对公司有深入的了解。
聚焦战略重点和能力，减少企业不必要的麻烦。
“在这样的底层价值观的同时，枫桥资本更注重从消费者角度出发，新品牌所传达的真实需求、审美和精神感受，这一点在跑跑、酷客音乐、内外、端木良锦、YIN隐等品牌身上也得到印证。
、moody虎、Grado、SNOW51、十二光年等新生代大众消费品牌，其中枫桥资本作为第一家机构投资者独家或领投的投资项目占投资项目总数的80%以上。
基金的早期投资往往需要一段时间的陪伴，才能在坚实的基础上迎来爆发。
作为初创企业最坚定的成长合作伙伴，丰桥资本已经连续投资了一些项目三轮或三轮以上。
内衣、家居、运动品牌——NEIWAI内外就是典型品牌之一，创立于2007年，当时市场还给女性内衣贴上“性感”的标签，内外都推出了主打舒适、自由的“无线”运动。
随着业务的拓展，内外目前将自己定位为专注贴身服饰的生活方式品牌，涵盖内衣、家居服、运动三大品类。
不久前刚刚完成1亿美元D轮融资。
事实上，早在2018年，常鑫就注意到了这个正在稳步发展的早期新兴品牌。
尽管当时公司的财务数据还很小，但常欣还是果断地伸出了橄榄枝，“公司很特别，从第一天开始，创始人就知道自己想要什么，品牌应该是什么样子。
”记得2017年投资的时候，我和创始人小鹿就暗暗梦想着王菲的代言，没想到2018年竟然真的实现了，一路走来很激动。
艰难的路充满信心。
今年，丰桥资本创始人合伙人常信独家投资了Pre-A轮，并在随后的几年中连续三轮投资，成为这个黑马品牌的重要股东之一。
短短2年时间半年来，丰桥资本交出了一份不错的成绩单：截至今年6月，该基金2.5年期项目总回报倍数为7.7倍，基金总回报倍数为6.7倍，大部分投资回报已进入变现期（准DPI），期间未出现失败情况，预计年底丰桥一期投资项目后续融资率。
经过十年的丰桥经典呵护，蜜蜂资本终于在消费投资圈子里开花结果了，这一点从屠铮年初的案例就可以得出。
还在奇富资本，就认识了比他小近10岁的王宁。
整个投资圈都为O2O疯狂，但面对这个坚持打造时尚百货店的年轻人，屠铮依然感动：“王宁有着超越同龄人的思考和冷静，他是我当年投资的最年轻的人”创始人，我愿意赌他的年轻，再给他二十年，他还年轻，但泡泡玛特可能就很不一样了。
”当时，“盲盒”这个词还没有出现在消费圈里。
，而泡泡玛特只是一家深受85后喜爱的潮流杂货店。
但屠铮清楚地看到，线下消费肯定会有机会。
很快，他向王宁投资了1万元，成为泡泡玛特的独家机构投资者。
这也是屠铮近三年来唯一的消费项目。
然而，在那之后的很长一段时间里，他都是一名投资者。
作为一个他们不懂、没有未来的企业，王宁和泡泡玛特屡次被资本市场拒绝，公司现金流几近枯竭。
为了帮助王宁渡过难关，屠铮在第一笔投资之后又跟进了三笔投资。
，甚至后来还帮投资圈外的朋友拉来了钱。
“真的感觉我已经用完了最后一张王牌。
”屠铮回忆道。
“2000年之前，没有人真正认为泡泡玛特很好。
投资者认为这是一家太普通的公司。
“转机也发生在今年。
今年，泡泡玛特在北京举办了国内首届时尚玩具展，当时也在北京的屠铮亲临现场支持。
看到展会内外人山人海，大厅里，他给王宁·屠铮打了电话，询问他的展位位置，当听到王宁说“这是我们的展位”时，屠铮震惊了，他没想到一个盲盒能吸引这么多粉丝。
同年在上海举办的另一场潮流玩具展上，该公司甚至因提前三天在展馆外等候的人数过多而被迫取消。
当天的会场，面对拥挤的过道，屠铮跟随王宁卷起袖子，站在入口处充当保安。
这也是屠铮第一次看到一向安静的王宁大声喊“别跑”。
亲自维护现场秩序。
屠铮至今仍清楚地记得那个场景。
这是投资者和企业家之间难得的同情，也让他对年轻创始人的乐观态度更加坚定。
从此，泡泡玛特被越来越多的人看到。
作为泡泡玛特的董事，屠铮在创立蜂桥资本之前，主导或参与了该公司历次IPO前的五轮增资，共计五轮。
2019年12月，泡泡玛特正式登上港交所IPO敲响舞??台，打造中国潮流娱乐文化第一股。
其市值一度突破千亿港元，也成为近年来海外中概股中股价最强的。
企业之一。
经过十年的呵护和陪伴，屠铮终于迎来了这朵“兰花”的绽放。
“经历了泡泡玛特这些年的风风雨雨，到了上市的时候，我的心情相对平静。
我没有想到它给我们带来了多少回报，更多的是感叹和回味。
“回顾这些年与泡泡玛特一起走过的路，屠铮心里还是很感动。
现在回看泡泡玛特的崛起，我依然充满惊叹。
在一个原本不起眼的市场里，泡泡玛特而屠铮也践行了他早期投资的基本信条——尽早发现、长期陪伴、精心浇水、等待开花。
消费投资的门槛。
“早期投资就像打开盲盒。
”临近年末，消费投资寒意似乎席卷而来，去年以来，消费市场出现大爆发，意想不到的融资接连不断，越来越多的人相信中国一定会给予。
催生更多千亿市值的消费巨头，谁都不想错过这场盛宴 在充满泡沫的消费投资圈，大家都在大举涌入，消费投资被认为是门槛最低的赛道。
屠铮不同意，他认为这是对消费投资最大的误解“投资消费容易花钱，但投资得好却很难收钱”。
长期资产，但人们有时会有一些误解，认为简单地投放广告就拥有品牌。
“我们觉得品牌的核心是由创始人的能力和基因决定的。
一个好的产品是品牌核心的人，他会说话，会读懂用户，能传达精神和态度，让用户从心底里认可和接受，而不是单纯地往用户身上扔流量。
”。
直到今年下半年，消费投资才开始出现“追尾”现象。
被频繁提及，行业热度直线下降，甚至有人感叹整个消费行业在短短一年内就被毁掉了。
作为一个拥有16年消费投资经验的人，屠铮见证了高楼倒塌的历史浪潮重演。
他相信，这个时刻迟早会到来。
“这两年太热了，估值泡沫过后，相当一部分项目就会露出真面目。
”他进一步分析，消费投资降温的原因是消费品投资降温。
企业存在一些问题。
GMV无法上升或市场拓展失败。
即使有增长，也没有占据用户的心智。
回购持续下降，这让投资者变得谨慎。
“任何一个流行起来的行业都会面临这样的问题。
”调整时，大家要尊重行业规则，如履薄冰。
“但也不排除一些新品牌能够在坚守品牌核心的同时获得客户，从而成为一家有生命力的消费公司。
对此，屠铮也表达了丰桥资本的态度：“我们不排除流量方式，但我们会坚守品牌的初心和底线，巩固品牌核心，扎实前行。
这种消费型公司是我们所喜爱的。
他还指出，资本需要维护正义的底线，将资金配置给不跟风、有独立思考能力的优秀企业和创业公司，不给社会造成资源浪费，珍惜社会资源。
单位资本的使用效率。
在这样的市场环境下，定位为最早的价值发现者的丰桥资本对自己有着近乎严格的要求——要做事，但不做事，不追潮流，不凑热闹，宁可错过，也不坚持原则。
但投资难，早期投资更难。
“大多数早期项目在投资的时候都是比较揪心的，你是在和自己竞争，竞争到一定程度，你就能静下心来，有所收获。
”用屠铮的话说，早期投资的魅力和成就感就像“打开盲盒”。
你多年来所期盼的，就是最后一刻打开盒子时的延迟满足。
就像打开盲盒一样，打开隐藏基金的概率很小。
历史规律也告诉我们，投资者有幸能在一生中领投第一轮并长期持有，投资一两家真正在行业内有影响力的公司。
。
早期投资70%靠努力，30%靠理解。
有时候运气也是必不可少的。
丰桥资本团队对于早期投资的热爱和坚持怎么强调都不为过。
敬畏是发自内心的，始终存在。
这个团队稀有但富有韧性，恪守早期投资的长期价值原则。
他们乘着山谷里的微风，将芬芳远远地传播开来，静静地等待下一朵花的绽放。
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