天华阳光上市IDG-Accel中国资本基金、IDG-Accel中国投资者、大族世纪、金茂资本获得退出
06-17
【编者按】2020年，“大众创业、万众创新”的背景下，PE/VC行业正在发生剧变。
2018年，大量资本涌入创投行业，资本市场攀上泡沫顶峰后迅速萎缩。
这些只是今年创投行业的一个缩影。
中生代投资者创办了自己的企业并打破了规则。
大机构变得平台化，小机构变得专业化......在各个方面。
改变确实正在发生。
值此#第十五届中国股权投资年度论坛#之际，投资界特别贡献——熊晓鸽、徐小平、陈浩、林欣禾的“大佬5问”系列高端访谈、符绩勋等各界领军人物将解读当前创业投资市场。
本期采访的人是纪源资本管理公司的合伙人符绩勋。
从土豆优酷被阿里巴巴收购，到去哪儿网合并携程，纪源资本合伙人成为今年资本市场最忙的人。
这位主导投资百度、土豆、去哪儿等知名互联网公司的投资人，以提前预测趋势而闻名。
几乎每一次网络“动荡”到来之前，符绩勋都能提前判断、谋划。
作为清科年会的重要嘉宾之一，符绩勋接受了《投资界》的专访，畅谈了他对互联网并购、未来趋势、初创公司差异化竞争等问题的看法。
互联网已进入整合并购时代 从去哪儿与携程、美团与大众点评的合并，到此前滴滴快手的合并，整合与并购正在成为常态。
作为背后的资本领军人物，符绩勋认为，中国互联网在经历了早期的快速崛起之后，已经开始进入第二阶段，即整合并购时代。
回顾中国互联网发展15年，2008年金融危机期间，中国经济主要靠出口拉动，互联网时代在这个阶段逐渐显现。
这一时期，2000年之前的互联网以门户网站为代表，主要是信息的互联网化，包括几大门户网站、腾讯、BBS等知名网站的崛起； 2000年后，互联网开始商业化娱乐化，其中兴起了以盛大游戏、优酷土豆为代表的视频网站以及以淘宝、京东为代表的电子商务公司。
这两个阶段的最大特点是，大多数互联网巨头都是早期创业公司，市场空间巨大。
他们在资本的支持下迅速成长。
“如今的互联网环境已经不一样了，因为三巨头或者三小巨头其实已经通过并购、内部创业的方式覆盖了很多细分市场。
早期互联网细分行业的机会已经很难了。
”在这种环境下，符绩勋认为互联网最大的机会就是在传统行业的垂直化中寻找机会，因为即使是BAT也无法覆盖所有的传统行业。
在当今的互联网时代，整合并购已经成为创业者和投资者的不错选择。
在符绩勋看来，好的并购案例也是对企业家自身的一种肯定。
通过并购，一些企业家可以获得资金来继续经营。
另一方面，产业融合也成为趋势。
只有这样的强强联合，才能形成规模效应，聚集规模网络效应，才有价格话语权。
互联网升级改造低效产业将成未来焦点 经历上半年创投热潮后，下半年资本市场趋于“平静”年。
符绩勋认为，这与移动互联网投资周期的变化有关。
从移动互联网爆发元年到今天，移动互联网用户数量已从3亿增长到约7亿用户。
中国移动互联网用户数量已达高峰，移动互联网用户增长红利时代已经开始。
过去的。
以淘宝为例，55%的交易额已经转移到移动端，这足以说明移动端的转型已经进入了一个相对成熟的阶段。
“现在投资者最关心的不是成交量和用户规模，而是用户的留存和交易的转化。
在经历了早期的补贴竞争之后，是否有商业模式和交易模式将是投资者最关心的。
”符绩勋认为，随着整体市场格局的变化，单纯依靠补贴获取用户的初创企业将变得越来越困难。
未来的机会在哪里？符绩勋的答案是低频行业的互联网化转型。
他认为，创业公司的垂直化应该打通上下游产业链，创业公司在垂直领域仍然可以找到机会；其次，在改造传统产业方面，目前创业公司主要改造高频产业，也改造一些低频产业。
行业里有机会。
比如医疗健康、数字健康、房地产、金融、汽车等都有巨大的机会。
“或许大家都已经抓住了高频机会。
该投资的都做了，该收购的都收购了，该并购的都并购了。
相对而言，低频行业的渗透和转型需要更长的时间。
需要更长的时间； “另一方面，很多效率很低的行业，比如农业、工业，借助互联网的帮助，蕴藏着巨大的转型机会。
”符绩勋说。
【对创业者的一句话】 1.创业本身就是一个阶段性的过程，就像爬楼梯一样，大势来了，你就得顺势而上，快速往前冲，但大势强的时候，并不是一直吹牛。
到了一定阶段，你就要做出调整，你要有清醒的认识去做出调整 2.创业本身也需要一定的耐心、耐力、韧性。
机会并继续往前爬，因为中国还有很大的空间，需要一定的耐心和一定的韧性。
——————————— 大佬的采访只揭露了冰山一角。
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