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06-21
2月17日下午，当“高合停产停产6个月”的消息传遍全城时，曾为高合工作多年的Leo快两年了，他刚刚结束了与该部门的关系。
在浦的线上会议中，对方明确告诉他，年终奖金将被取消，工资将被推迟，并建议他尽快找到工作。
此前，Leo因为对老板的忠诚和对融资最后的幻想而选择留下，错过了很多跳槽的好机会。
然而，在高合身上，像他这样的人是少数，其他人要么必须及时跳槽，要么已经在寻找新的机会。
在全面停摆之前，供应商追债、工厂减产、企业裁员、展厅被出租。
高合疲已经被接二连三的坏消息压垮了。
然而，在春节复工的第一天就宣布“停工半年”，显得有些黑色幽默。
Leo最后的希望彻底破灭了。
对于大多数人来说，高合及其背后的母公司华人运通就像是陌生。
归根结底，还是因为这支新生力量还没有上市。
三辆车虽然各有特点，但都不能起飞。
其中，售价最高的HiPhi Y去年销量超过1000台，但很快就跌至1000台左右。
码头的低迷为今天的雷雨天气埋下了很多隐患。
高合登上次上热搜，是因为好事即将发生。
去年6月，有消息称沙特主权基金将投资高合。
去年9月，沙特工业和矿产大臣参观了高合上海中心。
董事长丁磊、CTO、CFO亲自接待，但最终停摆的结果似乎是高合最终没有收到这笔救命钱，而外界盛传的56亿美元只是一个烂摊子。
查看。
沙特高级官员去年9月曾拜访过高合，但并未成为高合的“白衣骑士”。
有员工猜测，融资失败的原因可能是“沙特投资的前提是高合Y的销量必须达到一定数量”，但事实上，虽然售价33.9万元的高合Y销量单位亏损，上市不到半年就因挤兑供应商等问题而彻底陷入停滞，这也让这款车从“村里最后的希望”变成了“最后一根稻草”。
折断了骆驼的背。
留给高合的时间不多了。
六个月内很难找到一位白衣骑士来让他复活，但让一家初创公司耗尽燃料并完全归零却很容易。
01 融资佛系创始人。
在创立“人类时空”之前，丁磊曾担任上汽通用汽车总经理、浦东新区副区长。
他在政界、商界拥有丰富的人脉资源。
2008年，他受邀加入乐视汽车，但不到两年，他就在2011年与贾跃亭分道扬镳，随后成立华人运通，开始了第二次创业。
下半年，正式推出豪华纯电动品牌“耀明HiPhi”。
当时，蔚来有两款车型，小鹏有一款车上市，理想的第一辆车指日可待。
迟来的高合已经失去了抢占用户心智的先发优势，而此时的外部融资环境已经开始恶化。
李想正在为ONE量产的最后阶段筹集资金，但丁磊当时显得格外平静。
2016年接受采访时，他自信地说：“我们暂时不会开放吸收私募资金的通道，如果没有足够的资金，我不会这样做，我不能接受，我可能不会能够做到一半。
”如果你有钱，你就必须到处寻找钱来继续你的工作[1]。
”言下之意，丁磊创业并不缺钱，那么高合的钱从哪里来呢？ 公开信息显示，华人运通成立以来基本没有从一级市场募集资金。
年底仅获得交通银行50亿元授信。
创业所需资金主要来自盐城、青岛国有资产，以及一些区域性经销商集团，如深圳房地产开发商“满景华”（其子公司安华汽车主要代理上汽通用三大品牌） ）。
要知道，蔚来、小鹏、理想都在上市前获得过亿元融资。
蔚来创始人李斌之前也说过，“没有一亿就不造车”。
与他们相比，高合无论是创业资金还是创始人的融资意识都显得严重不足，这使得高合在经营困难时显得格外被动。
年未来复活的神话很难重演。
与佛式融资不相称的是，高合的产品规划极其激进，这意味着在令人瞩目的电动汽车市场，失去先发优势的高合需要正确执行每一步。
02 错过东山再起的机会。
作为全新的豪华纯电动品牌，高合在产品策略上走了一条高调之路。
就像蔚来的前两辆车是EP9和ES8，特斯拉的前两辆车是Roadster和Model S一样，高合的第一辆车是外观、开门方式和灯光交互都极其酷的高合HiPhi X。
最高售价80万，为国内造车新势力设定了新的价格上限。
2021年开始交付以来的六个月里，这款兼具奢侈品和大玩具属性的产品一直保持着较好的上涨势头。
年底销量突破10万台。
但到了2020年，当20万元级别的汽车开始配备座舱芯片时，60万元起步的HiPhiX仍然配备了上一代A芯片。
再加上软件和其他问题，汽车和机器持续滞后。
同一时期，极氪也遇到了类似的问题。
它的智能被诟病，却因为免费升级而获得了不少青睐，这也让极氪顿月销量破万。
相比之下，高合HiPhi X虽然起售价已下调至57万，但座舱芯片依然采用双A。
今年年初，有媒体爆料高合要赴港上市募集资金5亿美元。
然而，作为当时第一款发售的HiPHiX，已经显露出疲态。
月销量从高峰时期的多台下降到平均10台。
这是一个短暂的市场。
这样的表现，大大降低了高合对资本市场的吸引力。
平心而论，作为新品牌的第一款车，而且是一款均价超过60万的豪华纯电动车，HiPhiX一年半的时间破万辆的销量还算不算特别差。
相比跃月S01、小鹏G3这样的紧凑型产品，性能已经很优秀了，但核心问题出在第二辆车上。
一般来说，造车新势力资金有限，牌照数量也有限。
第一款车可以用来试水或者单纯宣传品牌调性，不考虑利润，但下一款必须瞄准主流市场。
根据流行产品的方向进行设计和规划，否则现金流会紧张。
蔚来ES6、小鹏P7、零跑T03、哪吒U都是比较正面的例子。
但高合并没有走寻常路。
他的第二款量产车HiPhiZ定位为中大型纯电动轿跑车。
它的外观比X更酷，审美也更小众。
售价突破60万元，这也让高合成为造车新势力中第一家推出双旗舰的公司。
据高合现任员工透露，公司高层对于第二辆车应该是Y还是Z进行了很多讨论，但最终他们决定选择风险系数更高的Z。
“如果当时订购Y，应该可以在2020年9月推出。
”它是在三月份左右推出的。
从当时的市场以及Y自身的竞争力来看，超越蔚来ES7应该问题不大。
”但这些都是关于重新开始的良好假设。
实际情况是，IPO失败后，高合的资金链已经紧张，但也不乏花钱的地方。
一方面，高合需要弥补HiPhiZ在智能化方面的短板，重新树立“豪华纯电旗舰”的极点，所以他选择了高通的座舱芯片，而他的自动驾驶开发也从之前的供应商转向了另一方面，他们必须抓紧时间开发HiPhi Y，第一款真正的大众市场汽车。
这让原本家庭并不富裕的高合很难平衡两者。
以自动驾驶为例。
第一辆车 HiPhiX 使用了德尔福的解决方案。
HiPhiZ之后，逐渐转向基于Nvidia的Orin-X芯片自研。
但由于研发实力和资金不足，自主研发的高速辅助驾驶NoH只被推到了最有可能普及的Y上，而原本计划推到Z上的NoH去年第四季度的时候，到现在还没有实现。
从某种意义上来说，高合的产品策略是对这个时代的赌注：*，中国经济会不会继续向好，会不会出现更多的富人，融资环境会不会变得更加宽松？这是高端品牌能否立足的首要前提；其次，中国的汽车文化是否会越来越成熟，因为这决定了个性、重控制的小而美的品牌能否有一席之地；纯电能否迅速成为新能源。
市场的主旋律；但现实是，近两年中国汽车行业的主旋律是“价格战”和“内卷化”。
尽管新能源渗透率增长喜人，但以DM-i和增程式为代表的混合动力汽车增速已超过纯电动汽车。
售价超过30万元的高端纯电动汽车，想要销售起来非常困难。
蔚来8款产品月销售额均不足2万元。
国外也在对国产电动汽车设防。
这些内忧外患让逆境作战的高合Y几乎没有胜算。
03 资质未达标，供应商疯狂抢购。
与前两辆车不同的是，第三辆车HiPhiY是在两个地方生产的。
青岛莱西工厂生产白车身，然后运往数公里外的盐城工厂。
总决赛进行，这一奇观的根源在于资格赛。
与韦晓利一样，中国新天地成立后也没有获得整车生产资质。
而是与江苏悦达集团（盐城国企）、江苏悦达起亚达成战略合作，对悦达起亚盐城工厂进行改造和租赁。
工厂并通过曲线制造汽车。
这也是为什么高合为了解决“代工”给豪华品牌带来的廉价感，避免未来因资质而产生的生产不确定性，高合在今年年初将中国总部落户青岛。
和盐城一样，他也得到了当地政府的资助。
改造了当地闲置工厂，成立了当地销售公司。
高合原本的计划是获得整车生产资质，然后在青岛生产高合Y及后续车型，但事与愿违。
在HiPhi Y推出之前，高合未能获得资格，从而导致了开头提到的情况。
而两地生产带来的问题是额外的运输成本、潜在的质量隐患以及拖累交付效率。
去年7月，高合的HiPhiY上市。
官方售价33.9万元起，比之前的预售价便宜了3万元。
表现出强烈的求生欲望。
除了家族式的翼门设计和标配的自动后轮转向以及相对不错的驾驶品质之外，这款车在尺寸、智能座舱和智能驾驶方面并没有太多的出众之处。
上线后两个月平均月销量不足2000辆。
最致命的是，在高合Y最吃力的时期、需要最多数量的时候，包括电池在内的一些主要核心供应商找上了门。
有的要求预付款，有的要求支付之前的开发费。
为了应对零需求，由于存在零部件供应中断的风险，去年8月底，高合选择将高合Y长续航版和旗舰版各加价1万元，以推广锂电。
磷酸铁版，产能更有保障。
但这种修补策略并没有持续多久。
当越来越多的供应商来追债，交车周期越来越长，内部人士逐渐失去信心时，一场大风暴在所难免。
在今年年初推出的央视《对话·挑战者》栏目中，资深媒体人吴伯凡与丁磊进行了简短对话：“你有没有想过高合有一天会失败？” “我们一直在思考这个问题，着急是没有用的，没有人会给我答案。
公司已经针对不同的情况，甚至是一些极端的情况讨论了计划。
”“难道就像比尔·盖茨经常说的那样吗？”大家在微软的时候，微软就已经接近破产了？“只有18个月？”“我们会比这个更短，因为破产是一个综合的结果。
”事实上，你的危机一定是在破产之前就出现的。
如果所有因素突然发生，那肯定是我们。
前面没做好。
”参考文献：[1]丁磊不缺钱的小梦想和中国运通的三块狗粮，《汽车周刊》[2]这支中国造车新势力会破产吗？中东土豪十亿投资失败，员工被迫调岗，腾讯新闻《远光灯》【本文由投资界合作伙伴元川研究院授权发表。
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