10 亿美元把手机基带业务卖给苹果，Intel 亏了吗？
06-18
这次，高瓴投资了一家月子中心。
投资界获悉，高端月子中心品牌爱迪宫近日公告称，公司已与珠海德友博汇企业管理咨询中心（有限合伙）签订认购协议，拟发行总规模可转换股份约2.25亿。
就优先股而言，平均认购成本约为每股0.6港元。
股权穿透后，后者为高瓴旗下公司，交易尚待港交所批准。
爱迪宫的由来是什么？这是国内唯一一家连锁月子中心上市公司。
2007年，拥有近30年产科临床经验的朱宇飞在深圳创立爱迪宫。
如今，爱迪宫在全国拥有九家分公司，结合专业母婴护理、中医调理、膳食营养、婴儿智力开发、产后修复等八大康复体系，为妈妈和宝宝提供科学健康的月子服务。
。
据悉，套餐价格0起，提供28天服务。
三孩政策下，月子中心开始流行。
为促进人口增长，有关部门引导社会力量参与优化婴幼儿照护服务。
就像不久前，字节跳动收购了北京一家高端妇幼医院美中颐和，进军生育行业。
高瓴罕见斥资2.25亿元打造高端月子中心。
让我们从一个公告开始。
近日，香港上市公司爱迪宫发布公告。
公司与认购人珠海德友博汇企业管理咨询中心（有限合伙）签订认购协议，认购人有条件同意认购或促使其关联方认购可转换优先股0.6港元，相当于认购价每股 A 类可转换优先股 0.5 港元，每股 B 类可转换优先股 0.5 港元。
优先股每股面值0.7港元。
根据协议，转换期可以在投资后一年或两年半内随时完成。
全部可转换优先股转股并配发发行可转换股份后，珠海德友博汇企业管理咨询中心（有限合伙）持股比例约为7.99%，或将成为公司第四大股东。
资料显示，珠海德友博汇企业管理咨询中心（有限合伙）是一家在中国境内设立的有限合伙企业。
普通合伙人为珠海高瓴德友投资管理有限公司，管理人为在中国设立的珠海高瓴有限公司。
珠海高瓴股权投资管理有限公司。
也就是说，高瓴投资了爱迪宫。
并且投资方式是优先股？与普通股相比，优先股的特点集中在“优先权”和“可转换股份”。
一般来说，优先股有特定的股息（与债券类似，本例中的优先股股息为4%），并且在公司破产、解散时拥有优先分配权，而可转换股票则给予灵活性，认购者可以在行使时，它将转换为普通股或其他优先股。
这意味着，如果未来爱迪宫股价上涨，高瓴可以通过期权行权获得市场化回报；但如果股价低于认购成本，随着时间的推移，高瓴可以要求公司回购，而不会陷入港股困境。
流动性稀缺，可以随时提取。
我们来看一下赎回条件： 公司：发行完成后18个月或赎回通知前三个月平均收盘价高于每股2港元，公司有权赎回全部可转换优先股股东。
股份（但必须提前 30 个工作日发出书面通知）。
在此30天内，如果认购者转换为普通股，他将无权赎回。
认购人：有很多情况可以选择向公司要求赎回，比如发行完成2年后，创始人未在集团内担任全职职务或违反同业竞争条款或股份低于5%，或公司的产妇业务资产涉及出售等。
如果公司最终赎回股份，认购者将获得公司支付的年化13%的单利（包括4%的优先股股息） ）。
如果高瓴最终将所有优先股转换为普通股，其持股比例将达到7.99%。
对于高瓴来说，无论怎么看，这都是一项稳赚不赔的投资。
创业15年，她打造了第一个0元起的月子中心基础套餐。
很多准妈妈可能都在抖音上看过爱迪宫的广告。
事实上，这家公司的负责人是一位女企业家——朱雨菲。
朱宇飞，贵州贵阳人，曾任北京大学深圳医院副主任助产士。
在创业之前，她拥有近30年的产科临床经验。
资料显示，有两个小故事对她的创业产生了直接影响：此前，一位由她接生的妈妈带着出生不到10天的婴儿哭着来到她的办公室，要求住院，因为妈妈哺乳。
过了一会儿，宝宝的皮肤变黄，并出现了小皮疹。
家人认为她的奶水有问题，就剥夺了她母乳喂养的权利。
朱宇飞知道，这是新生儿最常见的症状，与生活环境、产后护理以及妈妈的饮食有直接关系。
然而，这是非病理症状，不属于医院住院诊治范围，这让她很无奈。
另一个故事是我自己的亲身经历。
朱雨霏的怀孕过程充满波折，后来她也经历了坐月子的曲折过程，让她真正体会到从怀孕到坐月子的过程是一个系统工程，而坐月子（即产后恢复阶段）是一个系统工程。
对女性尤其重要。
朱宇飞长期从事母婴健康服务，有作为母亲的亲身经历。
她深切理解妈妈们坐月子期间的辛苦和无助。
她也见证了孕产期家庭对优质专业产后服务的需求不断增长。
于是那一年，她毅然辞去“黄金工作”，创办了爱迪宫国际月子中心。
目前，爱迪宫已在全国三个城市（深圳、北京、成都）开设了九家月子中心。
其主营业务分为产后妈妈康复系统、新生儿保健系统、母婴专业营养等9大服务。
系统、中医调理保健系统、新生儿早期智力开发系统、管家式高端服务系统、产后妈妈塑形美容系统、母婴坐月子立体防御系统、全天候无缝安保系统。
据悉，爱迪宫主要提供套餐+附加服务。
套餐主要包括住宿、月子餐和护理服务，并根据客户需求增加产后修复、产后哺乳等附加服务。
爱迪宫很早就走上了资本之路，也是全国唯一一家连锁月子中心上市公司。
2018年，港股上市公司同嘉健康收购深圳爱迪宫30%股权； 2008年，同嘉健康增持股权至95%，并更名为爱迪宫。
此后进军以月子服务为主业的产后护理业务。
新的阶段。
近年来，爱迪宫在拓展月子中心业务的同时，陆续剥离非核心业务。
2019年开始，爱迪宫采取轻资产扩张模式，通过租赁翻新物业（如新建五星级酒店、酒店式公寓）开设月子中心。
这不仅使新月子中心的筹备期从6个月缩短至2个月，同时降低了67%的投资成本。
借助这种轻资产新模式，公司于今年四季度和一季度开设了深圳花镇医院、北京诺金医院和深圳福田医院。
也就是说，该公司用了不到一年半的时间就开设了4家分院，而在过去10年左右的时间里只开设了5家新医院。
不久前，爱迪宫发布了中报。
报告显示，上半年月子服务业务收入为3.27亿元（港元），月子服务业务收入占比99.46%。
2018年、2018年、2018年，公司营业收入分别为6.11亿元、6.01亿元、6.43亿元，净利润分别为7万元、-3.83亿元、5万元。
上半年，爱迪宫营收同比增长1.46%，但净亏损5000。
受疫情影响，入住率受到阻碍是一大因素。
打开爱迪宫官网，可以发现该公司服务过很多明星，比如佟大为和关悦、杨威和杨云、罗嘉良夫妇、梅婷、李念等。
以奥运冠军杨云和儿子杨阳阳的月子套餐为例。
他们今年11月10日至12月18日入住的是一室一厅，套餐价为00元。
爱迪宫一直定位为高端月子中心。
我们从艾迪宫了解到，目前的基本套餐是0起，入住28天，包含大床、独立卫生间等服务。
截至2019年9月15日，爱迪宫港股市值为20亿港元。
就连张一鸣也为了“生孩子”而走上了生育事业。
今年5月底，国家全面放宽三孩政策，生育事业摆在了大家的面前。
三孩政策在一定程度上让有经济实力的老年夫妇受益。
正如经济学家任泽平在报告中提到的，当前生育主力不是90后、00后，而是75后、85后。
该群体是目前月子中心的主要目标客户。
众所周知，字节跳动也来了。
8月5日，新股东小禾健康香港有限公司占北京美众益和医疗管理（集团）有限公司（简称：美众益和）的持股比例69.5%，为与原股东小禾健康相同。
科技（北京）有限公司合计持有 %股份。
小禾健康科技（北京）有限公司和小禾健康香港有限公司均隶属于字节跳动旗下关联公司。
这意味着字节跳动全面收购这家知名妇儿医院，进军生育行业。
资料显示，美中宜和成立于2001年，创始人兼CEO胡兰毕业于北京大学医学院和俄亥俄医学院。
与其他医学领域的医生不同，胡兰拥有医学和投资银行的双重背景。
他曾经在美国工作过。
他曾在摩根大通工作，直至回国创立美中颐和。
一路走来，美中益和聚集了高瓴资本、华平投资、君联资本、华兴资本、药明康德、远洋资本等知名投资人。
无独有偶，今年3月，数字母婴护理品牌圣贝拉及其母公司灯塔国际宣布完成最新一轮融资，由中国人寿独家投资。
据了解，贝康国际今年3月宣布完成2亿元C1轮融资，由腾讯领投、高榕资本跟投，创下国内母婴护理行业单笔融资新纪录。
贝康国际创立于2007年，旗下拥有高奢月子护理品牌SAINT BELLA、轻奢月子护理品牌Baby BELLA、主打产妇及产期营养的广和堂、家居护理品牌贝护家。
、北康护理学校等，服务周期涵盖孕期护理、月子护理、家庭护理和在线健康管理。
运营四年来，北康国际月子会品牌在全国直营店近30家，成为行业内最大的直营月子会品牌之一。
月子中心是个好生意吗？根据弗若斯特沙利文报告，中国大陆月子中心市场渗透率不足5%，而在成熟的台湾月子中心市场，渗透率高达60%以上。
据预测，中国大陆月子中心正处于快速发展期，年市场规模预计将达到8亿元。
事实上，为了争取生育能力，除了月子中心，辅助生殖也开始流行。
目前，中国仍然存在着庞大的“想生孩子却不能生孩子”的夫妇群体。
数据显示，我国辅助不孕不育率不断上升。
据悉，目前我国有1万多名不孕不育患者。
为了解决这个问题，辅助生殖被提升到了前所未有的高度。
今年2月底，北京成为全国第一个允许辅助生殖纳入医保报销的地区。
投资者普遍认为，体外受精（IVF）实验室技术升级将成为辅助生殖市场的下一个增长点。
因此，我们看到，今年以来，至少有11家公司获得融资或被收购，其中包括钰诚、维拓生物、DHC医疗、拜耳石化、德氏生物、女娲生命、东云医疗、星云医疗等。
博生物、瑞百生物、何万家医院、好正邦，背后还有很多投资机构。
无论是月子中心还是辅助生殖，都是鼓励生育的写照。
现实情况是，随着90后、95后开始进入生育高峰期，她们第一次当妈妈，想要更专业的指导，不想面对因观念碰撞而引发的家庭矛盾两代人之间。
所有因素预计都会导致月子中心出现一波疫情爆发。
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