钟鼎资本连续三年被中国保险资产管理业协会评为A级
06-17
这是PE历史上的又一个里程碑。
7月20日，黑石发布第二季度财报。
投资界从黑石获悉，黑石最新管理总资产（AUM）正式突破一万亿美元（1.6万亿美元），约合人民币7.18万亿元，创下历史新高。
“Blackstone 是首家管理资产超过 1 万亿美元的另类资产管理公司。
这一里程碑反映了我们通过卓越的业绩和独特的创新精神与投资者建立的非凡信任。
我们还相信，我们正在朝着“我们正在董事长施瓦茨曼表示：“正处于另类投资行业长期增长的早期阶段，这将为黑石业务的进一步扩张提供广阔的机会。
”回顾黑石成立的那一年，它的口袋里只有 40 万美元。
过去30年，巨无霸猛烈崛起，打造了一个庞大的金融帝国，“我们从私募基金起家，到现在做了70多件不同的事情。
”回顾黑石的历程，投资界总能在不经意间获得一些启发。
宇宙第一PE：百亿美元黑石依然凶猛掌管 今年第二季度，黑石营收28.15亿美元，同比增长3.47倍。
净利润增至 6 亿美元，即每股 79 美分，而去年同期则亏损 10,000 美元，即每股 4 美分。
在可分配收益（即可以返还给股东的现金）方面，黑石从去年第二季度的19.9亿美元降至12.1亿美元，下降了39%。
曲线下降是由于资产销售下降和首次公开募股环境疲软。
黑石表示，由于利率上升、通货膨胀和经济不确定性继续影响其并购活动，其资产销售净利润从去年同期的 22 亿美元骤降 82% 至 3.9 亿美元。
亏损主要来自房地产部门，净利润下降94%，信贷部门净利润也下降46%。
尤其是与今年第二季度相比，当时黑石出售了拉斯维加斯的大都会酒店和赌场，并对其庞大的欧洲物流业务进行了资本重组。
从投资表现来看，第二季度黑石几乎所有主要策略的投资组合估值均有所上升。
企业私募股权和私人信贷策略表现最佳，只有高风险、高回报的房地产头寸保持平稳。
其中，黑石的私募股权信贷部门回报率惊人——过去12个月的表现高达12.7%。
Blackstone 在本季度实现了 1 亿美元的资金流入，其中保险和信贷（包括房地产信贷）推动资金流入超过阈值。
但净流入总额为1亿美元，同比下降77%。
私募股权领域，截至今年二季度末，黑石私募股权业务总资产管理规模增长7%，达到1亿美元。
本季度筹集资金85亿美元，比长期资产管理规模高出1亿美元。
值得一提的是，黑石的“干粉”目前已超过1亿美元。
其中，私募股权板块合计1亿美元，房地产板块合计1亿美元，信贷保险板块合计1亿美元，对冲基金板块合计71亿美元。
由此，黑石创造了一个非常具有里程碑意义的场景——由于协力推动保险、基础设施、信贷和某些类型房地产等低风险、低回报的策略，黑石管理的总资产从2018年的30%增加到了2017年的30%。
第一季度末。
今年第二季度的GDP从去年同期的10亿美元攀升至1万亿美元。
“无论顺境还是逆境，我们都努力为投资者提供回报，创造了 3 亿美元的总收益，并最大限度地减少了损失。
事实上，该公司推出的几乎每只基金都为投资者带来了回报和收益。
”施瓦茨曼透露，这一步伐远远领先于其他竞争对手。
以开创性的保险业务和大型信贷部门而闻名的阿波罗也设定了目标2020年资产达到1万亿美元。
PE的崛起史。
第一次融资多次被拒绝，回到2009年，38岁的史蒂芬·施瓦茨曼(Stephen A. Schwarzman)是如何成为全球PE王的？犹太移民和他的导师彼得·G·彼得森（Peter G. Peterson）离开雷曼兄弟，共同出资40万美元创立了一家专业投资银行黑石（Blackstone），这个名字来源于两位创始人，也是对他们祖籍的纪念。
德文译为“黑”，希腊文为“石头”，在此之前，两位创始人在加入雷曼兄弟之前，曾有过一段短暂的政坛生涯。
在危急情况下被任命为雷曼兄弟的负责人。
不到5年，他力挽狂澜，成为华尔街明星；而施瓦茨曼则得到了他的导师彼得森的支持。
他成为这家著名的华尔街公司最年轻的合伙人之一。
直到2000年，富有同情心的合伙人离开，决定另立业务，从事兼并、收购、重组的财务咨询业务。
黑石的第一桶金是通过彼得森早年与索尼总裁盛田昭夫的友谊，使他掌握了收购代理权，代表索尼出价20亿美元收购了哥伦比亚唱片公司。
在这笔交易中，黑石仅获得了微薄的利润。
然而，在发展业务的过程中，黑石发现客户不仅需要咨询服务，还需要投资合作伙伴，于是产生了建立私募股权基金的想法。
但理想很丰满，现实却很骨感。
在最初的筹款过程中，黑石遭到了很多拒绝。
很长一段时间，他们东奔西走，都没有成功。
“我们发出了一封自荐信，登了整版报纸广告，期待着电话响起。
但除了少数人祝我们好运外，没有人给我们打电话。
”施瓦茨曼曾经回忆道。
到明年冬天，黑石集团仅管理来自纽约人寿保险公司的 10,000 美元资金。
但彼得森和施瓦茨曼并没有放弃。
抱着试一试的态度，他们约见了英国保险巨头保诚集团。
双方见面交谈了不到十分钟。
后者立即愿意将1亿美元存入黑石集团的账户。
随着保诚集团的加入，黑石的融资状况逐渐好转。
2016年，黑石终于筹集了第一支PE基金。
在 20 世纪 80 年代敌意收购盛行的美国，黑石坚守着一条反潮流的规则——友好收购：“我们推销的理念是，你可以信任我们，我们将与你同在，”彼得森说，“这就是它这在当时很不寻常，但非常有效。
”自成立以来，黑石就通过将高强度交易转化为巨额回报向业界证明了自己的实力，这家凶猛的PE开创了20世纪90年代私募股权收购行业的黄金时代，以一手收购了已故萨姆·泽尔的帝国。
创纪录的1亿美元，并以1亿美元将希尔顿全球酒店私有化，非常轰动。
2016年，黑石成功上市，筹集了超过40亿美元的公共资金，是当年谷歌上市后的第二大IPO。
当时其资产已达1亿美元，到年底，这一数字飙升至1亿美元，成为国际私募股权行业的标杆。
它位于华尔街，很早就明白收购业务之外的多元化需求，并于2008年开始发展其他资产管理业务，并于2008年涉足房地产投资。
2008年，进入信贷投资领域；2002年，推出专门的私人财富业务；2001年，推出基础设施战略；2002年，推出保险解决方案管理和生命科学业务；2001年，推出首次成长型业务。
股票基金。
如今，几乎所有这些主要业务领域都在各自的资产类别中名列前茅，具有卓越的长期业绩。
回顾过去，做大是黑石崛起过程中最坚定的追求之一。
老板施瓦茨曼 (Schwarzman) 在 2001 年的回忆录中写道，他在扩张 Blackstone 时的座右铭是始终将目光放得高远，“做大”，如果“你要全身心投入某件事，那就做大并做”小的。
”同样简单。
“我只有这么多的时间和精力。
我一直在寻找几乎具有无限可能性的东西，因为我知道它本身就很有价值，”施瓦茨曼说。
已经度过了最困难的时刻，黑石的一举一动至今都意义重大。
过去一段时间，由于全球经济低迷，私募股权市场表现不佳，整个华尔街都处于哀悼之中。
就连黑石也经历了最黑暗的岁月。
但现在，情况开始发生变化。
黑石总裁兼首席运营官 Jon Gray 在最新财报会议上表示，随着股市上涨以及 IPO 和并购活动回暖，私募股权发起人和房地产发起人可能会再次出售资产，从而降低分子的风险暴露。
“现在发出全面明确的信号还为时过早，但我认为我们已经开始看到这种活动有所回升。
随着市场上涨，这通常会让人们更有信心进行交易。
“市场将会正常化，交易活动将会增加，”他说。
“与 12 个月前相比，我对今天的市场状况感觉更好。
” “Jon Gray 预测，通胀带来的痛苦已经达到顶峰，长达一年的交易干旱可能很快就会结束。
投资界还从 Blackstone 提供的文字中获悉，Blackstone 首席财务官 Michael Chae 表示，已经看到通胀呈下降趋势，当前环境下的贷款是一个有吸引力的机会，无论是资产支持信贷还是房地产信贷，其风险回报可能是我们长期以来见过的最高水平。
无独有偶，从风险回报角度来看，现在也是一个非常好的投资时机，高盛负责人大卫·所罗门也在最新的财报会议上分享了他的观察：当你看历史时，你看其他。
在宏观环境导致投资银行活动急剧下降的时期，这种情况往往会持续大约一年，然后开始改善，“所以我认为我已经看到了这一点——现在情况正在改善。
“过去六到八周的感觉肯定比今年早些时候要好。
从长远来看，投资银行活动达到十年来的低点将不会成为常态。
我们得拭目以待。
“他并不悲观——行业每次重大重置都需要5、6个季度才能完成。
”现在已经是第6季度了，私募市场活动肯定会回暖，更多的并购交易也会发生。
。
大卫·所罗门进一步指出，周期的另一面将继续具有吸引力，即就合并和整合的必要性提供建议。
尽管可能仍然存在逆风和摩擦，但要知道资本市场活动、首次公开募股、股权融资等，是经济的基本组成部分。
“虽然过去四到六个季度有所下降，但它不会消失。
“世界会变成什么样？我们不妨保持谨慎乐观，正如施瓦茨曼在财报开篇时所说的那样——我们的前景正在加速，最好的未来就在我们面前。
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