用播放器打开一个“Word文档”，原来是一部电影
06-21
|深圳高特佳投资集团董事长蔡达建（图） 来源：投资界 采访撰文：赵娟 投资圈噪音不断 岁末年初，正是各大投资机构高发的时候- 公开露面以炫耀他们的“成绩单”。
与其他投资机构的频频亮相相比，高特佳显然要低调得多。
这与董事长低调的性格有关。
在会见投资界记者时，蔡达建坦言，“我们高特佳确实比较低调，不像其他投资机构，很少在媒体上交流。
”此次采访恰逢2018中国股权投资年度论坛，各大投资机构齐聚一堂，共同探讨创投市场新趋势。
投资风格另类 聚焦医疗健康投资 “现在投资同质化太严重，投资差异化不足。
”谈及2019年当前投资状况，蔡达建一针见血地指出。
对于中国投资界来说是非常热闹的一年。
随着阿里巴巴、京东、聚美优品等知名互联网公司上市，互联网行业成为创投圈关注的焦点。
与此同时，资本的狂欢也引发了全民投资热潮。
在追求“短、平、快”的投资市场氛围中，主打主题投资的高特佳显得截然不同。
“大家比较的是投资和退出项目的数量，而不是行业的专业积累程度。
这才是高特佳这样的专业投资机构真正看重的。
”蔡达建向投资界解释道。
高特佳的独特定位注定在根据投资和退出数量对各个行业进行排名时不会引起太多关注。
蔡达建分析道，原因是“投资机构不够了解我们”。
蔡达建认为，“看项目数量并不能反映一个企业真实的经营状况和内部能力”。
事实上，作为南派创投的代表，高特佳一号是国泰君安针对创业板即将兴起而发起设立的投资机构。
经过三年的初创期探索，逐步确定了医疗研发、医疗制造、医药商业、医疗机构四大板块的投资方向。
，高特佳A轮投资迈瑞医疗1万元，两年后后者赴美上市，逐步成长为中国最大的医疗器械公司。
，高特佳投资博雅生物。
随着博雅生物的上市，收购其85%股份的高特佳不仅获得了巨额利润，也使其成为国内唯一一家由中国私募股权公司控股并在证券市场上市的公司。
企业。
基于上述投资项目的成功，高特佳看到了医疗健康行业的机会，开始逐步走向专业化，重点关注医疗行业的药品、医疗设备和医疗服务三个细分领域。
用产业思维进行投资 巴菲特的“长期投资理念”践行者 与很多投资机构追求热点和短期高回报的投资风格不同，高特佳的投资理念是用产业思维进行投资。
“我们很早就认识到，单纯通过投资和退出数量来评价投资机构效率的方法过于粗放，不利于发现具有长期价值的投资公司。
” 作为巴菲特“长期投资理念”和践行者的虔诚信徒，蔡达建对巴菲特的投资理念有着长期的研究和观察。
“不是每个人都能向巴菲特学习。
”蔡达建认为，对于专业投资机构来说，只有深入了解一个行业，才能明白长期投资的价值。
受益于巴菲特的投资理念，高特佳在确定医疗行业的投资方向后，逐渐摸索出了产业资本投资的发展模式。
“今年以来，我们推出了两只新基金，投资组合的质量提高了很多。
”从蔡达建的观察来看，这样的商业尝试是非常有意义的。
今年以来，高特佳的大部分项目都投资于医疗行业，充分建立了医疗产业链优势。
“纯PE想要退出，产业资本更看重项目的长期价值。
”在蔡达建看来，长期资本结构、产业资本和团队是产业资本投资最重要的三个要素。
依托集团背景，高特佳建立了基金、集团、上市公司三大长期投资渠道。
作为高特佳投资集团负责人，蔡达建认为，对于国内中小投资机构来说，选择行业主题才能真正提高投资质量。
“而且可以时时落实。
很多投资机构缺乏对行业的了解，盲目跟风投资。
”蔡达建指出，这就是国内投资机构与海外投资机构的区别。
“其实是市场教育了我们。
”多年的专业投资经验让蔡达建认识到专业是价值投资的核心。
只有专业的投资才能创造长期价值。
产业资本与金融资本结合，打造战略投资 自高特佳控制的博雅生物上市以来，战略投资一直是高特佳投资的重要模式。
蔡达建分析认为，不同发展阶段的企业有不同的投资需求。
对于处于上升阶段的企业来说，需要投资机构为企业发展提供资源、策略等支持。
因此，高特佳的投资主要集中在早期和中期公司。
“我们追求的是更高的回报和更低的风险。
相对而言，处于临床阶段的公司会有很多不确定性，而处于后期阶段的公司则不会受到影响。
”蔡达建表示，在医药行业，早期项目最大的特点就是品种已经完成。
这就是高特佳的独特之处。
产业资本与金融资本结合，资本掌控产业，并依托资本平台建立产业链优势。
目前，高特佳的合伙人团队一半来自业界。
“这不仅是因为医疗行业非常专业，医疗行业本身也非常重视产业链的平台。
”蔡达建向投资界介绍，高特佳投资了近30家医疗企业。
对于企业来说，这将是产品销售和服务的一大优势。
目前，高特佳总共控制着4家医疗公司。
除博雅生物外，还有2家制药公司和1家医疗器械公司。
事实上，这些投资行为的背后，是蔡达建对医疗行业的深刻洞察。
“只有能产业化、实业化的企业才适合控股公司。
但像医疗服务这样完全依赖人的行业，还没有看到控股公司的价值。
” 移动医疗正处于探索期，爆发期还远未到来 随着互联网和移动互联网的发展，移动医疗正在成为医疗健康行业的新贵，自然吸引了受到众多投资者的关注。
尽管不少行业投资机构向医疗领域抛出了“橄榄枝”，但高特佳仍保持观望态度。
“在移动医疗领域，移动医疗处于探索阶段，尚未最终定型。
”蔡达建认为，移动医疗连接医生和患者，需要足够的规模支撑。
“春雨医生的规模还不够大，只有当两个集团扩张到一定规模时，这种模式才有价值。
” 在当前受政策约束的医疗投资环境下，相比众多投资机构频繁的大规模投资动作，高特佳的态度相当谨慎。
“很多投资机构关注太多，看得太少，盲目跟风。
”蔡达建在阐述当前医疗行业投资问题时表示。
但在投资项目竞争加剧的行业环境下，谨慎也意味着错失良机。
对此，蔡达建表示，如果不能成为最后成功的王，就很容易成为“先锋”。
寻找合适的时机进入对于专业投资机构来说更有意义。
尽管市场多年来一直有“医疗行业拐点即将出现”的呼声，但蔡达建仍然认为医疗行业的爆发期还远未到来。
作为受政策影响最大的行业之一，医疗行业的市场参与程度取决于政府的态度。
当前医疗行业的一切矛盾都是“不透明、缺乏市场化”的结果。
“高特佳关注但不限于健康和医疗行业。
在关注市场发展新动向的同时，他也会延伸投资布局。
接下来，除了继续巩固大健康领域的投资布局外，他还将考虑进入“互联网金融”等新领域。
蔡达建最终向投资界表达了他的这句话。
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