新能源物流车数字化平台“地轨”获1亿美元C轮融资
06-18
多年过去了，可能没有多少人错过了。
今年流量市场见顶，不少企业在寒冬中倒闭；今年，多赛道开始争夺存量，巨头密集进行业务调整；今年，很多人失去了工作，离开了一线城市。
巴菲特有句名言，“潮水退去，你就知道谁在裸泳”。
寒冬不仅暴露了公司的隐患，也让冷静的“老司机”大显身手。
岁末年初，我们尝试盘点今年互联网行业的“败”与“胜与守”，进而探讨企业在寒冬中应采取的“攻与守” ，明确企业度过寒冬所需的能力和正确姿态。
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熬过寒冬，就能见春风。
成功与失败现金流 淘集集崩了。
12月9日，社交电商淘集集宣布，因资金未能如期到位，并购失败，接下来将寻求破产清算或破产重组。
在淘集集一年多的“人生”中，注册用户数已达1亿，MAU数已达1万。
增长率被夸大了。
策略其实很简单。
通过大规模补贴瞄准用户，再通过屡创新高的各项数据进行新一轮融资。
总而言之，先把秤烧掉，剩下的再说。
不过，近两年市场一级资本环境逐渐从关注DAU、MAU的估值逻辑转向关注企业现金流、盈利能力等指标。
一位投资人表示，“所有创业公司现金流断了就死了……资本市场有小周期和大周期，在这样的市场低迷时期，创业公司必须开源节流，保持充足的现金流，最好能够业务实现正现金流》 保障现金流就是保持充足的造血能力，当以淘集集为代表的明星创业公司在寒冬倒下时，我们看到最有影响力的互联网巨头也在行动。
今年的巨额交易是网易以20亿美元出售考拉，这也是近年来中国电商行业最大的并购交易。
?? 8月，丁磊和张勇参与录制。
央视《对话》栏目主持人陈卫红提出了尖锐的问题，阿里巴巴和网易是竞争对手还是队友？丁磊的回答暗藏玄机，“两家公司正在互相学习。
如果你做得好，那我们就不用做，因为无论我做什么，我都不一定能为你做。
” 流量红利消费 最后，电商行业有再次采取“烧钱补贴换规模”的策略，但其与网易核心业务逻辑的相关性不断弱化 事实上，网易的底层业务逻辑早已隐藏在其发展脉络之中，那就是。
，强调用户体验和社区运营，更擅长技术轻模型的竞争，精通线上产品的流程打造和调性。
这是一支非常典型的“空军”，高飞、高打，但做本地推广、销售、线下作战等“脏活累活”并不是网易所擅长的。
每日优鲜的徐峥曾将零售业形容为“翘着屁股捡钢铁”。
每一分钱都需要精打细算。
自营电商本质上与零售商比较接近，徘徊在盈亏线的边缘。
靠薄利多销赚钱，而平台型电商如果靠佣金赚钱，必然面临极其激烈的行业竞争。
且不说淘宝、天猫，京东、拼多多也都有自己坚实的核心用户。
盘子。
无论怎么看，电商都是典型的“模式重赛道”。
主动砍掉自己不擅长的业务，交给更擅长的竞争对手，实际上降低了网易对于二级市场投资者的“认知成本”。
网易股价重回美元、市值一度超越百度，这一切都发生在考拉易主之后。
事实上，知道何时“踩刹车”是经验丰富的驾驶员的一项必备技能。
举旗进攻，直至无人所剩，既愚又勇。
去年我看到一位投资朋友分享说，他投资的一家公司业绩不错，账户上有两三亿现金。
但由于一些特殊原因，该公司所在行业的形势十分严峻。
之后，他说服三位核心创始人解散公司，并与投资者和员工清算资金。
最终，三人都会留下可观的财产和良好的信用，两年后就会找到创业的机会。
筹集资金也很容易。
但最终，年轻的创始团队并没有听他的建议。
生意每况愈下，一年之内，他们很快就花光了所有的钱，一无所有。
适当的融资节奏 大辰创投的肖兵认为，“节奏”对于经营企业来说非常重要。
节奏包括两个方面，一是企业运营的节奏，二是企业融资的节奏。
“什么时候该轻开发资产，什么时候该重资产开发？这是要把握好节奏，如果搞错了，可能会死，这是非常危险的。
” 如果把经营企业看作是一场长跑，那么这种“节奏”就相当于跑步者的呼吸和步伐，如果节奏正确，就会事半功倍。
如果节奏搞乱了，跑步就会特别困难，目前很多创业者只关注公司的运营节奏，而对资本节奏没有非常清晰的认识。
历史上的一个经典案例就是阿里巴巴。
阿里巴巴能够在2015年的泡沫破灭中幸存下来，一个很重要的原因是阿里巴巴刚刚获得了软银等几家投资者的1万美元融资，而且通过股权结构上的AB股设计，阿里巴巴仍然保留了股权。
上市前历经多轮高额融资，仍被阿里巴巴合伙人绝对控股 因融资节奏不足而倒闭的案例不胜枚举。
有媒体报道，淘集集倒闭前三天，生鲜电商集集鲜召开了全体会员大会。
会上，CEO邰鲁阳宣布，公司融资失败，利润规模未达预期，公司将大规模裁员、关闭仓库。
留下的员工工资将减半，离职员工的工资将发放至12月20日。
邰鲁阳在内部演讲中提到，过去三个月她密集会见投资者，但最终新一轮融资尚未完成。
“其实大家都没有做错什么。
最大的责任在我。
在我们最成功的时候，我没能把好融资的节奏。
” 集集鲜此前已完成四轮融资，其中6月份的B轮融资金额高达1万美元。
半年来，资本环境急剧萎缩，开始变得极为谨慎 很多生鲜电商都被融资节奏问题困扰 何时融资、向谁融资、如何融资。
这里面隐藏的方式太多了，企业需要对经济走势、赛道状况、企业内部运营情况进行综合判断。
9月6日，网易与阿里巴巴联合宣布，阿里巴巴作为领投方参与网易云音乐7亿美元B2轮融资，融资后网易仍享有云音乐独家控制权。
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正如张勇在录音时所说的《对话》，在互联网时代，企业的发展在某些领域可能是对手，但在某些领域也是队友。
音乐一直被视为物质消费升级为精神消费过程中的下一个趋??势。
QM半年报显示，在线音乐行业月活跃用户数前四位被TME（酷狗音乐、QQ音乐、酷我音乐）和网易云音乐占据，两者均过亿，而阿里巴巴的虾米月活跃用户数已超过1亿。
不到一万，还不到第一批的零头。
从竞争格局来看，在线音乐行业是TME与云音乐的对决。
TME对云音乐最大的限制是内容版权。
在“独家内容就是用户”的推导逻辑下，整个行业开始陷入非理性的价格战。
在多方的帮助下，音乐版权费也相应上涨。
以下内容引自《音乐导报》报道—— 行业统计显示，今年以来幸存的音乐平台版权成本飙升了50多倍。
据悉，2016年TME签约Universal Exclusive时，版权费从最初的3.5亿美元上涨到3.5亿美元现金加1亿美元股权，短时间内增长了10倍。
同年，网易云音乐以1万元获得朴树专辑《猎户星座》独家版权。
第二年，网易云音乐被传斥资1.7亿元收购华严音乐首个歌库。
虽然2018年，为避免恶性竞争，国家版权局与各音乐平台开会协调，推动平台间相互授权，版权战的局面暂时得到缓解，但版权费用一直维持在高水平上，网络音乐平台仍然要缴纳高额的版权费。
这场刺刀大战中，TME已于年底登陆纽交所，可以从二级市场获取弹药。
云音乐此时再次融资，也是在“囤粮囤草”，以继续保持竞争力。
换个角度看，虾米落后后，阿里也投资了云音乐，把自己不擅长的业务交给了网易，各取所需。
加速抢占上市窗口 前面我们讨论了融资节奏对企业经营的影响。
当一级市场的估值逻辑开始发生变化时，对于一些已经进行多轮融资的初创企业来说，如果想要继续融资，那么登陆二级市场释放流动性就成为了关键的选择。
显然，如果一家公司长期亏损，会消耗投资者的耐心，但进入二级市场并不是万能的。
企业上市前需要经过严格的程序。
虽然海外交易所大多采用注册制而不是审批制。
看似门槛较低，但相应地，企业也需要将其经营数据和财务状况放在显微镜下，交给二级市场的投资者审查。
这种详细的审查有时会戳破巨大的泡沫。
前超级独角兽WeWork的私募市场估值在不到十个月的时间里从1亿美元跌至70亿美元。
它最终取消了上市计划，转眼从一家科技平台转型为一家公司。
他成了挥霍无度的投资者眼中不合格的“二房东”。
损失最大的投资者软银最终接管了该公司并解雇了创始人。
于是，投资王孙正义在2018年“下台”。
对于那些成功上市的企业来说，也需要适应新时代的上市逻辑。
据相关统计，今年以来我国新上市的54家互联网公司中，只有13家股价上涨，其余41家股价下跌，股价破发似乎已成为常态。
“新常态”。
这说明现在的操作逻辑已经变成了先上市、筹集资金再谋求后续发展，而不是像过去那样等到公司进入成熟阶段、业务引擎得到充分考验后才在交易所挂牌。
在这样的大环境下，教育行业更加动荡。
2018年，这个被普遍认为“刚需”、“反周期”的行业，出现了跑路、雷暴、上市失败等乱象。
原计划12月中旬赴美上市的传媒英语，在敲钟前夕宣布IPO失败。
米德兰英语随后将与美国上市公司EdTechX重组为新公司，并作为子公司实现上市。
这种方式的最大特点是周期短、门槛低，但没有独立上市那么大的融资金额，对公司治理和声誉的提升也非常有限。
但与大多数陷入困境的教育公司一样，米德兰现在最大的需求是获得资金并生存。
网络英语，一家成立21年的老牌线下培训机构，因资金链断裂，于今年10月宣布关闭；去年上市的在线英语培训公司流利说今年股价也出现下跌，较年初跌幅达46%；戴恩，一家上市五年的老牌职业教育机构，今年却面临退市危机；而据企查查公布的数据显示，2018年共有1.2万家教育机构倒闭。
获客成本高、留存续约难，近20年来教育企业笼罩着一层浓雾。
这也考验着企业经营者的资本运作能力。
外界一直猜测云音乐可能是网易首个独立IPO业务，但最终有道“把加速器踩到底”并取得领先。
这出乎了很多人的预料，但仔细想想，又是有道理的。
虽然游戏利润高、音乐品味好，但“天花板”只是千亿市场，目前由腾讯和网易掌控。
教育是一条万亿赛道。
美好的未来前景导致了前所未有的激烈竞争。
仍处于高投入换取高增长和规模的周期。
整合网易在教育领域的全部资源后，有道的融资需求更加迫切。
10月25日，网易有道在纽交所成功上市，发行价17美元。
冬天到了，多添几件保暖的衣服，休眠到春天到来是当务之急。
从这个角度来看，有道的上市为进一步投入技术和产品开发筹集了可观的现金流，并储备了相对充足的供应。
结论 有人说，今年是过去10年最困难的一年，也将是未来10年最轻松的一年。
，互联网巨头正在经历一系列业务调整——出售业务、及时融资、上海滩、重组设备，准备进入整个行业将面临的“冰雪之路”。
攻防的智慧也蕴含其中。
挑战与机遇总是并存的，正如马克·吐温曾经说过的：“黄金时代就在我们面前，而不是在我们身后。
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