宠物行业新零售公司云宠智能完成Pre-A轮融资，瑞鹏集团投资
06-17
跑了10年，红杉资本中国基金今年又收获了医疗IPO。
5月12日，体外诊断公司深圳新产业生物科技（Snibe）在创业板挂牌，发行价31.39元/股，首日收涨43.99%。
在连续11个交易日涨停后，公司市值较发行时已近四倍，已突破亿元。
从一家初创公司到化学发光细分市场的领导者，新工业生物科技已经在这个新兴领域开拓了25年。
早在2009年，红杉中国就首次投资新产业生物并持续支持。
10年来，创造了又一个领先机构坚持长期价值投资的经典案例。
上市当天，新产业生物董事长和总经理饶微回顾了公司的历史并表示：“红杉是新产业生物最早也是最重要的投资者，它支持我们不忘初心、坚持高瞻远瞩。
以自主知识产权为基础的品质发展之路，成为体外诊断领域重要的全球竞争者“研发需要耐孤独、吃苦的能力，对技术和产品改进有极大的热情。
“这家公司能走到这一步，是因为董事长饶伟和创业团队的坚持和韧性。
”洪山资本中国基金合伙人周逵告诉投资界（ID：pedaily）。
如今，新工业生物市值超过100元红杉中国持股比例为16.64%，截至目前账面利润超过77亿元人民币，也就是说，红杉中国10年前的首笔近亿元投资，实现了70多倍的账面回报。
红杉对医疗健康的重视不仅体现在投资项目上，更有助于该领域在国计民生方面释放更大的社会价值。
全国政协委员、红杉资本全球高管提交了五项提案，其中三项聚焦医疗健康领域：呼吁在政策层面推动医疗创新和成果转化，打造“医药强国”；用好数字化、信息化，提高我国整体医疗供给能力和效率；从战略高度加强我国传染病部门应急能力建设，常态化防疫能力，建设分布式传染病报告数据共享网络。
这是一家什么样的公司？新产业生物成立于2007年，从它的“年龄”来看，它已经不能算是一家初创公司，但它所属的细分领域——体外诊断（IVD）仍然是一个新兴行业。
尽管中国体外诊断市场规模预计将以较高的年均速度增长，但仍是体外诊断试剂人均消费量最低的国家之一。
潜在的人均消费能力决定了我国体外诊断行业拥有广阔的发展前景。
IVD的主要细分包括生化诊断、免疫诊断、分子诊断等。
新产业生物技术专注于免疫诊断中的化学发光技术，是当今免疫诊断的主流技术。
国内IVD行业一直由外资企业主导，以瑞士罗氏、德国西门子、美国雅培等为代表的跨国巨头占据高端市场，尤其是国内三级医院市场。
在夹缝中生存。
新产业生物一成立就写下了“军令状”——生产高质量、低成本的国产化学发光免疫检测产品，打破进口厂商的垄断。
经过25年的专注研发，我们掌握了多项核心关键技术，创造了多项“第一”。
2006年，在董事长饶魏的带领下，该团队率先研发出全自动化学发光免疫分析仪，并于两年后推向市场。
2017年，新产业成为中国首家获得美国食品药品监督管理局（FDA）认证的化学发光生产企业； 2016年，发布全球最快的全自动化学发光免疫分析系统MAGLUMI X8； 2016年，成为中国第一家丙肝试剂生产商获得欧盟最高化学发光生产商CE认证。
目前，新产业生物是国内化学发光领域唯一一家拥有纳米磁性微球、发光试剂、全自动化学发光仪器、试剂原料四大技术平台的公司。
截至2020年3月，公司主要拥有全自动化学发光免疫分析仪器及配套试剂8台，全球装机量0余台，海外产品销往100多个国家和地区。
招股书显示，其全年营收16.8亿元，净利润7.7亿元。
近五年营收和净利润复合增长率均在20%以上。
市场青睐新兴产业还因为其毛利率较高。
该领域国内企业综合毛利率普遍在50%左右，但新兴产业的毛利率远高于行业平均水平。
今年前六个月，毛利率分别为78.67%、80.81%和79.36%。
在周逵看来，新产业能够在大牌云集的国内外市场保持高毛利的同时，稳步增长。
正是因为不断的创新、领先的产品技术和优质的服务，他们不断获得用户的青睐。
同时，公司积极开拓国际销售市场，成为体外诊断领域的全球重要竞争对手。
值得注意的是，饶微在上市路演时透露，新产业生物的产品在国内三级医院的销售覆盖率已达到45.70%。
可见，新工业生物的未来还有很大的想象空间。
十年信念，终结硕果 红杉最早投资的账面回报率超过70倍。
回顾新产业生物技术25年的发展历程，资本在企业的关键节点上发挥着重要的支撑力量。
2017年，红杉中国投资新产业生物1万元，成为该公司最早、最大的机构股东。
当时，新产业生物估值仅为4.8亿元，营收不足万元。
据介绍，2019年，新产业生物在新三板挂牌，按挂牌价计算市值为6.36亿。
但在接下来的两年里，其市值增长了30倍，达到6400万。
新产业生物在新三板的表现备受市场关注。
退出并获得丰厚回报是企业此时不少投资机构选择的路径。
然而，当时有机会退出的红杉中国却选择为投资机构与企业的合作书写另一种可能性。
“我们相信新产业生物能够稳步发展，持续成长为行业领头羊。
”红杉资本中国基金合伙人周逵对投资界（ID：pedaily）表示，“从A轮开始，过去十年，我们不仅没有失去持有一股，而且有机会的时候继续加大投资。
”当时，红杉中国涉足医疗健康领域的时间并不长，但却表现出了对行业的深入研究和洞察。
据周逵介绍，2016年他投资这家公司时，主要基于几个判断：第一，中国IVD领域整体市场需求有明显的长期增长趋势；第二，中国IVD领域整体市场需求有明显的长期增长趋势。
第二，这是不能“走弯路”的事情，而中国企业要想脱颖而出，其产品技术就必须通过考验，而“产品一旦跨过用户满意度的门槛，就会存在巨大的潜在机会”。
当时的新兴产业就在此时。
第三，饶微团队长期的技术积累、积累的经验和理念，增强了我们对创始人的信任和信心。
当时的判断如今已经得到验证。
市场规模方面，卡洛拉玛资讯数据显示，2018年全球体外诊断市场规模为1亿美元，预计2020年将达到1亿美元。
中国每年体外诊断市场规模为1亿元人民币，同比增长18.43%，潜力巨大。
2020年8月，新产业生物终止在新三板挂牌，拟登陆创业板。
经过多日的漫长等待，于2016年5月12日在创业板成功挂牌，当天首日收涨43.99元。
%，次日再次以涨停开盘。
连续11个交易日涨停后，公司市值已突破亿元，较发行时增长近四倍。
揭秘红杉中国医疗投资版图：过去4年15家IPO 如果梳理红杉中国过去10年在医疗健康领域的深入研究和系统布局，你会得到一长串公司名单上述所投资的公司中，超过60%的投资是从A轮开始的。
2009年以来，红杉中国在医疗领域的布局进入了收获期。
近四年来，共获得15家医药IPO，包括Beam、新产业生物、启明医疗、基石药业、金欣生殖、生物制药、药明康德、信达生物、ARMO、Moderna、再鼎医药、知名医药等。
华大基因、药明生物、贝达药业、健帆生物等公司总市值超过1亿美元。
目前，健康产业已有亿瑞光电、文健医疗、燃石医疗等6家企业走上IPO申报之路。
从官方披露的信息中不难发现，红杉中国重点关注创新药、精准医疗、医疗器械、医疗服务、数字医疗等领域。
红杉中国的投资逻辑是在潜力巨大的利基领域寻找优质创业者，积极进行早中期投资，成为企业发展的长期陪伴。
这种投资理念在其在医疗领域的布局中得到了充分的体现，而这样的企业一旦发展成功，就永远具有强大的后劲。
比如在医疗器械领域，除了新产业生物，红杉中国还收购了一批在股市表现抢眼的公司。
2018年A轮投资的健帆生物科技，2015年在A股上市，至今股价已上涨近10倍，市值过亿元； 2018年投资B轮的启明医疗此后持续增资，公司于2018年在港股IPO，目前市值超亿元。
亿港元。
在创新药领域，红杉中国投资的龙头企业贝达药业于2018年成功登陆资本市场，成为A股首家新药公司； 2019年9月，再鼎医药获红杉中国A轮投资并赴美IPO。
近3年来，股价上涨近%，市值已突破50亿美元。
2018年10月在香港IPO的信达生物近两年涨幅也接近%，成为创新药龙头，市值近73亿美元。
对于医疗健康领域的未来发展，红杉中国投资团队认为，中国正在围绕医疗健康创新培育构建庞大的生态系统。
一方面，健康是最迫切的需要，疫情再次提醒了大家。
数据和基因等技术进步将广泛应用于疾病缓解疗法，甚至可以治愈许多过去只能靠生命维持的疾病。
与此同时，我国健康服务供给侧结构性改革正在进行，力度和速度不断加大，这为医疗健康领域的企业无论是技术创新还是商业模式创新都提供了巨大的空间。
毫无疑问，疫情过后，中国的医疗健康行业将获得更多的政府资源投入。
对于中国来说，这是大踏步前进、发展成为世界医疗强国的重要机遇。
从商业角度来看，这对很多初创企业来说是一个机会。
而红杉中国未来10年扎根中国医疗行业的图景也将逐渐展开。
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